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策略师:黄金实物供应面的状况其实并不算太糟

近期黄金市场出现了极为罕见的情况,受到疫情影响,大量黄金生产商和加工商关闭,实物黄金供应告急。正因此,此前现货黄金和Comex期金之间的价格差一度达到了70美元,Comex期金甚至因缺乏符合要求尺寸的实物黄金而发行新合约。

近期黄金市场出现了极为罕见的情况,受到疫情影响,大量黄金生产商和加工商关闭,实物黄金供应告急。

正因此,此前现货黄金和Comex期金之间的价格差一度达到了70美元,Comex期金甚至因缺乏符合要求尺寸的实物黄金而发行新合约。

不过加拿大丰业银行(Scotiabank)在最新的报告中称,其实本没有真的实物黄金短缺,只是一些特定的黄金产品供应出现瓶颈。

“如果真的出现严重的实物黄金供应短缺,那么现货黄金的价格较期金会有溢价,但现在不是这样。”

该行大宗商品策略师Nicky Shiels表示,实物供应方面的问题影响的是交割和纸面市场,以及实物黄金的价格。

“Comex期金和实物黄金的差价一度大涨到逼近100美元,在实物黄金供应出问题的时候,两者差价应该是趋紧甚至到零的。黄金期货曲线一般都是在期货有溢价的情况下的,但现在出现了一些信号显示可能进入现货升水的情况。”

一些经济学家们认为,这可能受到了Comex期金4月合约即将到期、全球航空运输受影响,以及符合标准的金条供应因为加工商关闭的影响。

Shiels则表示,黄金实物供应面的状况其实并不算太糟。

目前受到影响的黄金生产量约占总量的1%左右,并且有足够多的地上库存量,在金价走高的情况下,这些供应量都可能进入市场。

“现在有差不多9000万盎司的实物黄金就被存在金库里,并且有高达63亿盎司的实物黄金以金饰、央行黄金储备和私人投资的形式存在。”

Shiels表示,总体实物黄金的需求来自“错误的地方”,并且是“错误的形式”。欧洲和美国的加工商和供应商都关闭了,但同时有大量实物行家就躺在亚洲和非洲的金库里。

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