供需矛盾依旧突出 橡胶反转动力尚不足

近期天胶走出了震荡偏强走势。当前海外疫情数据对市场的冲击以已经没有前期那么严重，橡胶价格在先前的大跌中利空因素已经有所体现，前期小幅抬升，价格也由情绪主导转向供需主导。但供需矛盾依旧突出，供需矛盾主要来源于海外疫情还没有结束，需求受到较大影响。虽然供应端受到天气的影响，但实际减产量远远修复不了需求端萎缩造成的供应过剩。虽然海外部分轮胎大企陆续开工，短期内还是难以扭转供应过剩的格局。不过，国内外市场情绪随着欧美各国疫情拐点到来而有所转暖。国内全乳胶今年减产已基本成定局，泰国原料价格连续多日上涨，对天胶价格存在支撑。胶价在前两日受到原油跌至负值牵连小幅回调后，随即开启反弹，一定程度反映国内相对乐观的市场情绪。预计在需求端没有彻底好转前，胶价会维持底部宽幅震荡。RU2009合约4月22日所在区间，存在一定的安全边际。

海外疫情愈演愈烈，橡胶价格近期企稳在万元点位上下。国内疫情得到控制，复产复工步入正轨，欧美多国疫情也拐点显现，但大多企业依旧处于停产停工状态，影响到我国轮胎企业的出口，进而对橡胶价格造成打压。

供应：东南亚干旱有所缓解，国内开割或延期

从天气情况来看，之前东南亚自今年以来的干旱天气在近期得到一定缓解，从4月上旬的降水情况看，大部分地区降雨量比较充沛。泰国北部南部均有降雨，同比往年基本一致；越南、马来西亚同比往年降雨情况也基本持平。印度尼西亚先前的干旱情况大为缓解，部分地区出现了同比往年降雨量更高的情况。所以总体来看橡胶主产国的干旱情况得到一定缓解，如果开割前没有极端天气干扰，今年的开割时间以及开割初期的产量将不会受到影响。