疫情或在5月出现拐点 棉花期货底部区间已清晰-第3页

5.国内社会库存去化缓慢

3月，国内纺织企业复工复产进度加快，棉花购销市场逐渐恢复，但整体消费仍弱于正常月份。3月底，全国棉花商业库存总量较上月减少33.59万吨，降幅6.76%，降幅较上月扩大5.97%，库存仍高于去年同期47.27万吨。全国工业库存71.42万吨，环比减少0.76万吨，同比减少12.75万吨；总库存535.09万吨，环比减少34.35万吨，同比增加34.52万吨。

6.新棉种植顺利进行

新疆：3月份气温持续偏高，北疆积雪融化早。进入4月份后，全疆大部气温偏高；博州大部、伊犁州大部、阿克苏地区大部、喀什地区及和田地区降水偏多，全疆其余大部降水偏少。春播期间气象条件全疆大部好于常年和去年。

美国：至4月19日，美棉新花播种进度为11%，较去年同期与五年平均均持续领先；其中得州播种进度17%，大幅领先于去年同期与近五年平均；亚利桑州与加州播种进度分别为45%和20%，其中加州较去年同期与近五年平均大幅落后。

7.新棉种植面积降幅低于预期

中国：中国棉花协会第四次植棉意向面积调查结果显示：全国植棉意向面积为4618.26万亩，同比下降4.10%。其中：新疆植棉意向面积为3687.36万亩，同比下降1.16%；（国家继续实施3年目标价18600元/吨的直补政策，稳定了种植面积）

美国：3月31日，美国农业部2020/21年度作物种植意向报告，美棉种植总面积预计1370.3万英亩，同比下降不到1%（约0.25%）。陆地棉种植面积预计为1347.5万英亩，同比下降不到1%（约0.24%）；

8.纺服消费逐步恢复

3月社会消费品零售总额同比下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7pct，其中服装鞋帽针纺织品类零售额同比下降34.8%，下滑幅度较单二月份有所收窄。在线上，电商销售占比高和积极向新零售转型的企业表现较好。阿里平台数据亦显示三月份服装销售明显较二月份好转。