棕榈油产业层面梳理：可以抄底吗？

年前的棕榈大涨及年后的油脂大跌，参与油脂市场的投资者忙活的不亦乐乎。一直想写篇关于油脂的分析文章，但没有遇到重大的事件转折点，想码字太难了。作为一线的油粕类交易者，只有遇到比较好的交易机会时才会文思泉涌。现在，机会来了。

翻翻刚刚公布的马来西亚的月度报告，马来西亚4月产量较3月产量增加18.28%，至165万吨，利空。出口环比增加4.4%，达125万吨，小利多。最为重要的库存增加了18.26%，达到205万吨，这是比较大的利空，总体报告也是利空的。12号上午的盘面是走弱的，说明市场是有预期的。目前整体油脂的指数都是处于一个低位水平，遇到利空不跌，开始小幅反弹，此时就是我们需要注意的时候了。下面我们就棕榈的产业层面做一下梳理。

熟悉棕榈油的朋友们都清楚，棕榈每年有个明显的产量月度变化情况，即每年的11月份开始进入一个减产月份，产量在2月份达到每年最低月份之后，从3月份产量开始逐步恢复。去年棕榈油有着很好的基本面演绎故事，如没有疫情的影响，油脂会继续上涨。然后疫情的影响导致行情中断，并且掉头非常之快，一下子跌入行情起始的位置。我们来扒一扒去年到现在的产量变化情况。

引用中粮期货研究院提供的数据，从图中我们明显看出，棕榈的产量有个明显的月度变化：4月的产量较3月份的产量增加幅度非常大，上个月产量139万吨。而今年的产量调整变化，1月份棕榈产量就进入了一个低位。观察2019年棕榈整个产量线图变化。2019年月度产量的线图下降是非常陡峭的，是不同于往年的产量下降的。所以减产事件早，并且减产幅度大。