玉米期货再创四年新高 火爆程度还能持续多久

玉米期货主力09合约突破前高后开启了第二波上涨走势，再创四年新高。临储玉米四拍仍然是高溢价抢粮局面，尽管去库支撑远期价格，但当前升水风险已高，出库风险被忽视。玉米种植季天气炒作敏感，变数仍存。需求方面，生猪养殖后期或将加速好转；深加工企业陷入亏损。期价单边形成上涨走势，警惕高位风险。

玉米主力09合约在突破前期高点2109后形成二次上涨走势，逼近2015年高位区间，即临储玉米去库前夕。技术上看单边上涨趋势形成；周线级别维持上涨走势。淀粉09合约随玉米走强，但未形成突破，玉米-淀粉价差进一步收窄至-318。玉米主力-鲅鱼圈基差走弱至-37。

临储高溢价抢粮持续

据国家粮食交易中心数据：2020年6月18日投放398万吨玉米，成交100%；剩余库存4006万吨。临储玉米四拍再次高溢价高成交，市场陷入“粮荒边缘”，渐失理性。不过如后续持续双高现象，则拍储投放或在8月下旬陷入无粮可拍的状况，此时新玉米上市尚不及。供应忧虑使得企业屯粮意愿较高，但随着临储玉米陆续出库，企业用粮不再短缺，溢价收粮意愿或将回落。

港口方面，据数据显示：截止6月17日，广东港内贸+进口玉米库存为64.5万吨，较去年同期132.6万吨低51.4%；处于5年均值下方。

种植期天气担忧

目前华北主产区玉米大范围进入种植季，东北、内蒙主产区玉米整体长势较好。目前雨水多集中在南方及华中地区，对当前玉米生长影响有限。不过7-8月份天气较为重要，天气炒作存在变数。