巴西的出口热情让中国6月大豆进口增加到了创纪录的1116万吨，根据到港情况推算，未来几个月仍将保持高速进口。USDA不断调高巴西大豆出口量预估，那么巴西大豆究竟还有多少可供出口?如果后续不进口美豆，中国大豆供应缺口有多大?
从实际压榨数据来看，巴西大豆压榨量较上一年有所下滑，但是根据USDA此前的预估来看，2019/20年度巴西大豆压榨预估为4425万吨，高于上一年度的4252.7万吨。所以我们根据实际情况推算，压榨量有一定下调的空间。我们巴西植物油协会(ABIOVE)公布的分月大豆压榨数据来看，过去10年中，截至5月的压榨量最高占全年(作物年度)压榨总量的67.19%，而从2019年10月至2020年5月的大豆压榨量为2687.4万吨。因此，2019/20年度巴西大豆压榨量最低预计为3999.75万吨，较USDA 7月预估的4425万吨预计仍有425.25万吨的下调空间。
2019/20年度巴西出口最高可增加至9887万吨
巴西大豆2020年出口迅猛，2020自然年度截至6月底目前已经出口6034.96万吨，超过2017年以前的巴西全年大豆出口量。而根据USDA从10月开始的市场年度推算，2019/20年度至6月底大豆出口量已经达到7390万吨，与2018/19年度全年出口量7459万吨相差不多。USDA在7月世界农业供需预测中预估巴西2019/20年度大豆出口量为8900万吨。巴西谷物协会(ANEC)按照港口情况预估巴西大豆7月出口量将为890万吨，如果按照这个预估，那么截止2019/20年度7月底巴西大豆出口进度已经完成96.84%，仅有281万吨可供余下的8月、9月出口。
但是根据历史同期数据来看，在2001年以后从未有过如此低的出口量，所以预计USDA巴西大豆年度大豆出口将有所上调。如果按照2018年的最高值来推算，巴西在8、9月出口大豆共计1268万吨，预计将调高986.9万吨至9887万吨。
对于USDA的巴西进口量预估我们采用的是近五年的最高进口量，为2015/16年度的41万吨，较目前的25万吨上调16万吨。如果根据上述推断，则USDA对于巴西2019/20年度的供需平衡表将会如下表所示：
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