多空矛盾较突出 钢材期货市场又将如何运行？

随着粗钢产能以及产能利用率的上升，粗钢产量不断创新高，同时地产的韧性较强、基建逆周期调节使得钢材消费处于高位。受年初国内疫情的影响，今年螺纹库存大幅高于往年同期水平。目前螺纹面临高产量高消费高库存的中期局面，同时弱现实强预期的形势已持续近2月，螺纹多空矛盾较突出，后期市场又将如何运行？

一、“三高”的由来及现状

1、高产量的由来及现状

1.1、2018年以来有效产能逐年增加

2016年初国务院提出了钢铁煤炭行业供给侧改革政策，钢铁供给侧改革至今，2016-2018年已完成“十三五”提出的用5年时间压减钢铁产能1.5亿吨的去产能任务，2017-2018年已取缔1.4亿吨“地条钢”。随着2018钢铁淘汰产能任务完成之后，优质置换产能开始逐渐投产，虽淘汰产能要高于投产产能，但因淘汰产能较多为无效产能，因此随着2018年置换产能的投产，有效产能逐年增加。

1.2、产能利用率逐年上升

2013-2015年钢价持续下跌，导致2015年全行业亏损，2016年钢铁行业实行供给侧改革，钢厂扭亏为盈，2017年吨钢毛利达到800元，2018年吨钢毛利进一步增加至1000元，2019年吨钢毛利下降至500元，供给侧改革以来钢厂利润大幅增加。黑色金属冶炼及压延加工业的资产负债率由68%下降至62%，钢厂资产负债表修复，钢企产能利用率由2015年的66.99%上升至2019年的81.91%，预计今年产能利用率将上升至82.50%。

1.3、2019年粗钢产量达到近10亿吨 目前周度产量处于季节性最高位

粗钢有效产能增加，产能利用率上升，2015-2019年粗钢产量由8亿吨增加至接近10亿吨。从周度高频产量来看，截止7月31日五大钢材品种产量1096万吨，螺纹钢产量388万吨，处于季节性最高位。