玉米价格短期存波动风险 长期走势依然看好-第2页

目前已经是8月上旬，玉米价格经过连续上涨，再进一步上涨的空间已经非常有限，而且还存在着一定的波动回落风险。究其原因，一方面是临储玉米拍卖在5月28日启动以来，已经举办了11轮，今年累计成交量达到将近4400万吨，再加上中储粮的一次性储备玉米拍卖，陈玉米的有效供应规模有5000万吨左右。这部分玉米也已经到了陆续出库的截止期，市场供应也会比前期增加。

另一方面，国家已经有意向在调控，包括通过拍卖规则的调整，和可能实行的定向销售等，目的都是为了促进粮食供应的有效流通，避免因为炒作、囤积等造成市场风险，如果调控力度进一步加强，势必会直接影响玉米行情走势。再者，进口玉米陆续到港，小麦替代优势明显，再加上8月份早春玉米陆续上市，再过一个多月，秋收也将陆续展开，都意味着玉米市场的供应能力在提升，对供需缺口的补充效果也越来越明显。

但是，从长期来看，玉米市场供需缺口是客观存在的，而且可能加大的趋势，特别是随着临储玉米库存的消化完毕，有效调控手段减少，随着饲料养殖行业的逐渐恢复，以及深加工产能扩张后的陆续投放，玉米供需基本面紧张并有缺口的格局或将长期保持，对于玉米后市价格来说，也将起到较为明显的支撑作用。

综上，在往年，玉米价格高于小麦价格的情况并不多见，一旦出现， 也会形成二者之间的饲料替代，比如2011-2012年度有机构预测小麦的饲料用量高达二三千万吨。从本年度来看，虽然玉米价格已经高于了小麦价格，但随着后期玉米供应能力的提升，特别是新玉米收获上市之后，很可能二者会重新回归到正常的比价关系。

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