棉花价格走出震荡向上格局 这或将是未来主旋律-第3页

三、国内棉花

此前一度炒作的实盘压力，伴随8月份以来9月合约持仓量的急剧减仓与移仓，仓单12000以上持续较快的注销，现货价格指数稳定在12300以上，轮出至今100%成交且新疆棉成交价12000附近等等条件下，棉花期货CF2009合约跌破12000下方的预期进一步减弱，此价格下方一方面纺织厂点价盘极其踊跃，另一方面，仓单持有者也更愿意移仓1月通过时间、基差预期盈利而不愿意交割。最终会不会出现类似棉纱的低量下跌(毕竟有高升水、高含杂的资源)，是进入交割后的现货交易问题了。从所谓预期或者信仰的角度，金九银十的消费预期、流动性充裕、相对其它品种低估值，是资金持续关注棉花的一个很大原因。

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但对于产业者而言，赤裸裸的现实也摆在眼前。花纱价差创出新高，商业库存同比去年仅微减2.4万吨(7月末信息网口径商业库存286.41万吨，不含国储库存)，轮出持续到9月30日，新花今年大概率提前上市，国际上疫情并未有明显好转引发的外需担忧等，棉花主力CF2101合约高度依然受困。投机者若要肆无忌惮的拉升，在目前基差点价盛行的棉花市场上，能否在交割集中的1月合约上最终占到便宜，其实仍是很大问号。

四、粗浅看法

从技术上，棉花期货价格走出了较为规矩的螺旋式的震荡向上格局，斜率持续向上，目前仍在保持纪录，同时与股市、其它大宗商品的V型反弹相比，走势不可谓不稳健，较大程度上反映出基本面格局。

因此，后期全球经济若能持续这种缓慢复苏的过程，棉花震荡向上的格局仍可能是未来的主旋律。某个阶段可能会受到一定的干扰，出现异常的超涨或者超跌格局，相信纠偏力量会果断介入。但整体看，若没有小概率事件发生之下，一线改三观的局面难现，下探应该有底，保持震荡中寻找新机介入，仍是不错的选择。

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