商品市场价值优势凸显 棉花价格重心缓慢上移-第3页

商业库存方面，今年的商业库存下降速度相对去年来说是比较快的。据中国棉花信息网最新的数据，7月底我国商业库存量286.41万吨，较上月减少37.48万吨，同比减少2.4万吨。今年由于储备棉轮出的时间晚，而且进口棉也没有增发滑准税配额，因此前面商业库存量下降幅度较大。由于7月份开始有储备棉轮出，每个月供应18万吨左右，考虑还有少部分进口棉供应，推算8月商业库存消耗35-40万吨，年度末商业库存预计250万吨左右。本年度末商业库存量与上一年度末库存量变化不大。

储备棉成交积极，从7月1日到8月20日，储备棉累计上市31.5万吨，成交率100%，成交均价趋势上涨，按照这个成交情况来看，最终成交量在55-60万吨。从价格方面看，储备棉成交情况也不错，基本上是一个走强的趋势。新疆棉的成交均价在12000附近，折合标准级3128B的棉花价格在13000附近。现在轮出的储备棉是2012年度和2013年度棉花，而且这些棉花也是经过了一轮又一轮的筛选剩下的，质量都是比较差的棉花，而这些棉花的成交率仍然能够维持100%的成交，且成交均价也不差，这对于国内棉花价格的支撑作用很大。

棉花进口方面，据海关统计数据，2020年6月我国棉花进口量9万吨，较上月环比增加29%，较去年同期减少44%。2020年我国累计进口棉花89万吨，同比减少25%。2019/20年度以来(2019.9-2020.6)累计进口棉花130万吨，同比减少27%。今年国家没有增发滑准税配额且内外棉价差很小，进口棉没有太大竞争优势，因此最近几个月棉花的进口量大减，进口未来几个月对棉花的供应端作用预计影响较小。