节前多头连续出逃 白糖期货价格高位回落

从盘面上可以明显看到，白糖期货主力2101合约连续经过几个交易日的时间，持仓从49.7万手一路减仓至今天的38.13万手，减仓幅度达到23.28%。而一路顺流而下并未遭遇多头的过多抵抗，虽然前天国际原糖大跌3.33%，但在此之前原糖价格走势都是一路向上的。那白糖期货价格为何如此下跌呢?未来预期如何?

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8月进口量数据大增，预计9-10进口量仍然较大

在前面多期的文章中提到过，白糖短期看小涨，中期看走空预期。文章有《5200受阻，白糖还能涨一涨吗?2020-9-3》，《震荡收敛的白糖，上行动力是否正在消失?2020-9-11》，新冠疫情之下，巴西的燃料乙醇消费受到限制，而乙醇的储存难度大于原糖，巴西糖厂选择多产出食糖是大概率选择，而雷亚尔贬值又利于巴西国内的大宗商品的出口，今年巴西出口了很多的大豆和食糖。

从巴西发往中国的数据来看，5月份之后出口量明显增加，据巴西糖业协会Unica透露，6月份巴西出口到中国的食糖为24万吨，环比暴增479%，7月份对中国的总发运量40.5万吨，2020年8月1日-24日，巴西对全球食糖装运数量为222.49万吨，较8月20日201.21万吨增加21.28万吨;巴西对中国装船数量为62.08万吨。从不断增大的转船数据可以了解到，未来9-10月份进口食糖到港量将开始陡增，或给盘面带来压力。巴西发往中国的糖，需要45天的海运时间，再加上通关时间，海关总署的数据总是延迟的，然而进口糖只是影响市场的一个方面而已。

我们从雷亚尔的走势上能看到，雷亚尔本年度兑美元贬值一度超过49%，雷亚尔的贬值刺激了巴西国内大宗商品的出口，据巴西农业部的数据显示，在大豆和食糖出口推动下，巴西8月份农产品实现出口额89.1亿美元，比去年同期的82.6亿美元增长7.8%。