供应紧缺需求增加支撑 菜籽油期货仍有上扬空间

由于沿海地区油厂油脂库存偏低，而需求逐渐转旺，加之有关部门在沿海地区启动储备油脂轮入采购，近一周以来，菜籽油期现货价格紧跟外盘豆类上涨步伐，再度走高。展望后市，菜籽油储备轮进采购继续进行，菜籽油供应偏紧依旧，菜籽油期货仍有上扬空间。

菜籽油库存水平偏低

没有了国储菜籽油抛售，菜籽油供应端失去了最稳定、最庞大的源头。国产菜籽产量低，成本高，基本上全部被小机榨制作浓香菜籽油。因中加交恶，2019年3月底，从加拿大进口菜籽数量明显减少，今年虽略有恢复，但仍未达到前几年水平。虽然菜籽油进口增加，但菜籽油进口加上菜籽料折油总量同样逊于往年，这使得沿海地区以及内地油厂菜籽油库存大幅降低。国内菜籽油整体供应严重不足。

据海关数据，2020年9月油菜籽进口量为27.03万吨，环比增加102.32%，同比增加67.9%；1-9月累计进口菜籽217.04万吨，同比增加12.93%；9月菜籽油进口量为19.44万吨，同比增加51.9%，1-9月累计进口142.19万吨，增加28.51%。但由于下游需求良好，提货较为积极，油厂菜籽油库存偏低。据监测，截至10月23日，两广、福建地区油厂菜籽油库存为4.31万吨，周环比下降0.84万吨，降幅为16.31%，比去年同期的8.59万吨减少49.83%，为历年来同期最低水平。长江沿线地区（两湖、江西、重庆）菜籽油库存为4.82万吨，周环比减少0.52万吨，同样为历史最低水平。

轮入采购增加需求

由于节日较多，加之冬季气温较低，人们脂肪摄入量增加，一般四季度是油脂的消费旺季，今年也不例外。10月底以后，下游小包装油生产企业将为元旦、春节销售旺季采购备货，近期油厂的提货量明显增加。据监测，9月份沿海油厂菜籽油成交3.39万吨，较8月份的0.8万吨增加2.59万吨，增幅为323.75%，较去年同期的1.68万吨增加1.71万吨。