市场风险偏好开始回升 股指期货料将震荡上涨

近期全球风险资产消化疫情二次爆发担忧后，受10月经济数据超预期向好提振，开始出现不同程度的触底回升，同样的，国内10月制造业和服务业PMI继续保持扩张，股指下方仍有支撑；并且，美国大选即将落地，其财政刺激计划料将得以实施，全球风险偏好或继续保持修复。近一个中央及各监管层对金融供给侧改革均提出相应政策指引，全面注册制、完善退市机制和提升直融比例等制度红利或中期内落地，料对股指期货有较大推动作用。

一、10月全球经济数据超预期上行，风险偏好得到修复

从10月初开始，欧洲疫情开始二次爆发，美国新增感染者也同样震荡增加，全球股票市场在10月中旬受疫情二次冲击和美国财政刺激难产的影响，整体高位探底。不过，根据当前欧美国家公布的经济数据来看，前期对经济增长的担忧情绪得到了缓解。从欧元区的情况来看，法国、德国和英国10月Markit制造业PMI终值均继续保持扩张，且好于市场预期，欧元区10月Markit制造业PMI报54.9，同样好于前值和预期54.4。美国方面，其10月Markit和ISM制造业PMI同样向上扩张，前者为2019年1月以来新高，后者远超预期近4个点。受经济数据好于预期影响，欧美权益类市场在11月初开始企稳反弹。

国内方面，10月官方和财新制造业、非制造业PMI近期也悉数公布。从数据公布类型来看，官方数据，即面向中大型企业的制造业、非制造业PMI较前期基本持平，而财新面向的中小型企业的制造业和服务业PMI均实现较大上行，随着国内消费能力的回升，中小型企业经营情况继续改善。从产业分类来看，服务业PMI均大幅好于制造业PMI，得益于客户需求持续恢复、新产品上市，服务业新订单量加速增长，并且经营预期指数也上升至多年来新高，表明企业对未来经济持续回暖保持乐观。