传统淡季市场何来信心 尿素价格预期向好

回顾以往，在印度标购的导火索下，加之山西限产及多地企业轮番检修利好，尿素价格坐了火箭一样快速上涨，下游受买涨不买跌情绪影响，被动拿货，一度达到供不应求的状态。俗话说：涨久必跌，上周市场延续小半月的涨势放缓了，部分地区开始高价疲软，下游谨慎观望。那么失去了印标的支撑，传统需求淡季市场又何来信心？

供应：山西频繁发布环保预警，晋城区域减产30%，以往都是山东先涨价，而这几年四季度受环保影响都是山西开涨，然后带动河北、山东；而晋城是大粒尿素的大本营，前段时间大粒持续上涨也受此影响较多。

同时供暖期即将来临，每年的11月份至次年的2月份，国内天然气需求旺季，尿素企业多支持天然气调峰而停车或年度检修，期间伴随着天然气价格的上调，西南、西北华北等气头尿素开始停车，而今年暂时还没有具体通知，将根据天然气价格上涨幅度调整。另外随着冬季煤炭价格上涨，尿素成本有了一定支撑。

淡储：商务部公告2021年化肥进口关税配额总量为1365万吨。其中，尿素330万吨；磷酸二铵690万吨；复合肥345万吨。

按以往惯例，四季度商家为来年复合肥生产和农业用肥要提前储备尿素，以保证春耕(消耗3-4月的产能)用肥顺利进行。往年淡储在国家政策的前提下，物流到位必定赚的盆满钵满。然而伴随着尿素新增产能的不断上马，总产能屡创新高。在现货供应充足的前提下，农需增长缓慢，尿素稀缺性弱化明显；加之物流发达，尿素高价区域持续时间越来越短，商家基于风险与利润，更多选择短线操作，加之淡旺季价差较大，储肥风险加大，商家更多选择不备肥以规避风险。

因此11月份国内开工率预期下降及国家化肥储备就将成为支撑行情的关键。而国际市场方面本周价格略有下滑，有消息称即便市场放缓，但印度仍有250万吨的缺口，故后期印度的发标将给需求淡季国内拖底；而由于国内需求和价格的上升以及产出的下降，可能导致今年剩余时间里中国的出口低于最初的预期。短期来看，受需求薄弱等影响，市场或将理性回调，而受开工预期下降及天然气等各种利好消息影响，后市信心尚有支撑。

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