市场再度火热起来 棕榈油频频上涨背后是何原因

近期，受USDA以及MPOB两大报告公布的影响，整个油脂市场再度火热起来，而此轮突破打头阵依旧是棕榈油，在外盘马棕榈油一局冲破8年高点的强势带领下，国内棕榈油价格继续火热上涨，再度刷新逾七年半高位。昨日棕榈油期货主力合约最高涨至6878元，截至收盘报收6866，上涨156，涨幅为2.32%。这背后到底是何原因呢？

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结构性矛盾依旧明显，棕榈油价格仍有支撑

10月马来西亚棕榈油库存进一步下降，但马来西亚扩大疫情防控范围，且11月马来西亚棕榈油进入季节性减产周期，预计11月马来西亚棕榈油产量相比历史同期仍偏低。因11月出口相比历史同期可能继续偏好，11月马来西亚棕榈油库存大概率环比继续减少。

总的来说，目前棕榈油上涨逻辑是马来西亚棕榈油产量偏低、出口偏高。国内棕榈油库存持续偏低，后期预计回升，但回升后的国内库存也并无压力。

11月11日的时候，马来西亚棕榈油局（MPOB）发布10月份棕榈油供需报告。据报告显示，10月份毛棕榈油产量为172.4万吨，前月产量为187万吨，环比下降7.75%，预期为176-177万吨，去年同期为180万吨；10月份进口量为4.5万吨，预期为5万吨，前月为4.8万吨，环比下降6%；10月出口量为167.4万吨，前月为161万吨，环比增加3.8%，去年同期为164万吨；库存量为157.3万吨，前月为173万吨，环比下降8.8%，去年同期为235万吨。

从数据上可以看出，马棕榈油产量的下滑略微超出预期，这也支撑油价的关键因素之一。而供应端的减少主要有两方面原因，一方面，受马来西亚疫情再次爆发的影响，棕榈油的生产收割工作受到了较大影响，据马来西亚庄园主协会表示，马来西亚最大的棕榈油生产州沙巴州因疫情而限制工作时间，棕榈油产量约减少30万吨。