供大于求局面难改 白糖走势陷入回调

就国内糖市近况表现而言，白糖价格在经历了自2020年10月中下旬开始大致一个月左右的下跌调整以后，逐渐有点企稳反弹的意思，由于受到外围糖市原糖价格的回暖，进口端成本上移支撑糖价，加上春节行情将至，以及低温天气的炒作合力影响，白糖期货主力05合约价格自12月10日起走出了一波较为明显的上行趋势。

但白糖价格真的就此具备做多动能了吗？

这一点有待商榷，当前白糖市场供大于求的局面仍然无法改变，低价糖涌入，进口糖浆不断侵袭，老糖跌价加大，国内糖市疲态依旧不容乐观。至此，反观现阶段糖市表现，白糖期货价格自2021年1月6日后，走势陷入回调，后期又该如何演变呢？

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天气影响产区变化，刺激白糖暖甜行情

前期来看，由于广西等白糖主产区雨雪天气增多，气温下降明显，频繁的雨雪天气不利于甘蔗等作物的生长，影响了榨糖的质量和数量，对白糖反弹走势提供了支撑条件。

当下来看，根据天气预报数据显示，1月1日至2021年1月9日，全国大部分地区降水偏少。四川盆地南部、江南东部及其广西等地的部分地区累计降水量有5-15毫米，西北地区中东部、华北、东北等地基本无降水。未来10天，除青藏高原及其云南西部平均气温较常年同期偏高1-4外，全国其他大部分地区气温偏低1-3。根据天气预期情况，国内产区近来低温多雨天气多，或对白糖添支撑利好。

国际环境渐增压力，糖浆进口持续攀升

宏观上来看，有关消息称，近期印度内阁批准一项补贴，鼓励资金短缺的糖厂在10月1日开始的2020/21年度出口600万吨糖，补贴将转入甘蔗种植户的账户，种植户将获得每吨6000卢比的现金补助。这一政策或使得后市国际市场供应偏于宽松。巴西方面来看，据巴西行业组织Unica表示，预计巴西2020年向国外市场的食糖出货量将增加70—2790万吨，此举动也将对国际市场糖价施压。