多空双方反复争夺 红枣期货上行举步维艰

新疆红枣减产，去年年底贸易商走货顺畅，去库存加快使市场对今年度红枣产生了较强的预期。但是河北爆发疫情影响沧州红枣贸易，奶枣检测出病毒影响其消费，疫情对红枣消费产生了较大的负面影响，加之在仓单不断注册的大背景下，红枣较弱的现实难以改变。

红枣行情回顾

2020年12月初，红枣期货持续下挫，一度跌破主力CJ2105合约挂牌以来的低点，但是随着现货市场交易的活跃，红枣价格触底反弹，一度突破10200元/吨的箱体震荡的上沿，构筑了一个大的W底形态，并且突破了颈线位置。

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目前来看，红枣期货在10500元/吨的压力位遭受了强劲的压力，多次上冲未果。但是，红枣期货价格又始终没有跌破10200元/吨的支撑，多空双方反复争夺，价格有在更高的区间延续震荡的趋势。

二、因素解读

1、新疆红枣小幅减产

长期以来，由于枣树在新疆大面积种植，并且陆续进入盛果期，红枣供应呈现持续增加的态势，是红枣价格持续低迷的根本原因。但是，从前期对红枣主产区新疆的调研来看，受种植投入下降、疏密间伐的影响，红枣单产呈现下降的趋势，加之套种，弃种，砍树等情况，2020-2021年度灰枣主产区新疆的总产量下降，市场供应压力呈现减弱的态势，以往供大于求对于红枣价格的压制作用不断减弱。

不仅如此，由于今年产区天气良好，降雨极少，红枣品质较好，可供交割货源充足。在这种情况下，贸易商采购积极，采购价格高于往年。自去年年底以来，由于贸易商销售存在一定的利润，并且国内疫情反弹增加贸易商顾虑，因此贸易商囤货赌行情意愿不强，而是选择积极向下游销售，市场库存逐渐转移至下一级市场。目前沧州等地贸易商库存压力不大，但是市场消费是否好转仍需观察终端市场的情况，如果终端去库存缓慢影响后期回货进度，则红枣库存将会逐渐在上游囤积，消费不畅将会影响红枣价格。