2月4日，在预期美国农业部USDA出口报告、月度供需平衡表等数据利多，以及对美国即将出台大规模刺激措施的憧憬下，资金不断涌入ICE期棉板块，其中03主力合约暴涨3.95%强势突破前高，最高升至84.82美分/磅。国内棉花期货价格也在外盘的带动下两连阳，站上15500元/吨的平台。
因本年度春节较晚，节后回归马上就是传统的“金三银四”小旺季。根据市场调研，当前棉纺企业棉纱订单可排至3、4月份，部分家纺企业可排至5、6月，个别企业有节后调价上涨意向。市场对节后纺织消费情况预期乐观。
棉花供应充裕，节后订单可期
消费表现良好，但我国的棉花供应充裕，供需矛盾并不明显。截止到2021年2月4日，新疆地区皮棉累计加工总量555.62万吨，超出市场此前预期。根据中国棉花信息网的数据，截止12月底全国棉花工业库存80.23万吨，同比增加6.98万吨，商业库存529.27万吨，同比增加10.62万吨。因此，除了10月下游库存锐减，价格狂涨的那一波拉升，10月中旬至2月初这段时间内棉花的涨幅与其他品种相比较为温和，对于玉米等粮食作物比价进一步降低，这或会成为后期种植意向调查中的利好。
节前现货成交缩量，纱线价格暗弱微调，市场风险偏好从前期的亢奋中冷却，这是棉花期货2105主力合约此前上涨乏力，回踩14800一线的主要原因。但除非各国政府不顾企业在疫情中仍需扶持，马上大幅收紧各项财政货币支持政策，或是国内疫情无法控制失去国际比较优势，否则棉花基本面中长期依然向好。
预计棉花价格重心稳步上行，中间或偶有技术或资金避险、疫情突发事件或政治事件导致的中小幅度回调，但整体趋势不改，维持第一季度有望达到16000元/吨之上的观点不变。
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