黄金“失宠”或只是暂时的 后市多头还有望重燃

美国1月非农数据如期公布，但数据结果并不理想，整体弱于预期。其中，1月新增就业4.9万人，大幅低于预期的10.5万人；但失业率6.3%显著好于6.7%的预期。此外，美国1月平均每小时工资月率增长0.2%，低于预期增长0.3%；美国1月平均每小时工资年率增长5.4%，预期增长5.1%；美国1月劳动参与率降至61.4%，预期和前值61.5%。

消息公布后，美元指数短线下跌，黄金短线走高，重回1800美元/盎司上方。周一亚市盘初，黄金价格成功守住上周五的大部分涨幅，下方关注1800整数关口附近支撑。

进入2021年，为什么黄金非但没能“开门红”，反而表现欠佳，黯然失色？

分析称，美元指数(DXY)今年迄今上涨1.3%，加大了黄金的下行压力。如果美国就业市场复苏强于预期，可能会减弱新财政刺激计划出台的紧迫性，而且刺激规模可能缩水，金价将进一步承压。

对于黄金新一年的走势，预计通胀预期有望于二季度快速上行，达到阶段性高位。美联储购债速度不变，甚至不排除一季度可能加快购债进程，美债收益率将持续被压制。名义利率持续维持低位，通胀预期的快速拉升，将推动实际利率二次探底，金价有望再次大幅上涨。而疫苗使用后的通胀预期，预计金价将创新高。

于2020年屡创新高的黄金，在进入2021年后似乎“失宠”了。

上周，现货黄金已跌破1800美元/盎司这一重要心理关口，COMEX黄金期货主力合约最低下探至1784.6美元/盎司。截至2021年至今，COMEX黄金期货价格一路震荡下跌，跌幅近5%。

据世界黄金协会数据统计，今年1月份，以美元计价的黄金价格小幅下跌1.3%，月底以1863.8美元/盎司的价格收盘。这使黄金成为该月表现最差的资产之一，尤其是与大宗商品组合相比。最新的交易商持仓报告(COT)显示，COMEX黄金期货净多仓位1月初出现下跌，随后缓慢回升至782吨，低于2020年的平均水平871吨。