季节性运行惯例下 玉米能否开启新一轮上涨模式

4月21日，据玉米价格走势显示，玉米期货主力2109合约的价格“低开高走”，小幅上涨，截至日间收盘报2713元/吨，再次逼近2722元/吨。分析来看，暂歇一日后，玉米价格重拾升势，整体呈现震荡攀升走势，不过成交量连续两日减少，显示资金兴趣下降，上涨动力不够强劲。

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目前，东北三省、内蒙古、河北和山东产区已进入备耕春耕生产的关键时期，由于看好未来玉米价格，加上国家不断完善玉米生产者补贴政策，或有更多农民选择种植玉米。黑龙江省在提高玉米生产者补贴标准的背景下，预计将激发农户扩种玉米的积极性。调研机构预计，今年我国玉米种植面积将增加5%左右。

而据农业农村部发布《中国农业展望报告2021—2030》，对未来10年我国主要农产品市场供需形势进行了预测和展望。报告称，未来玉米产需缺口将逐步缩小，国内玉米供求关系由趋紧逐步向基本平衡格局转变。10年中，玉米播种面积预计将增加3854万亩左右。同时，单产水平随着农田基础设施持续改善、种业创新及技术推广应用等逐渐增长，预计年均增长1.8%。

2030年，全国玉米产量预计达到3.32亿吨，年均增长2.4%。消费方面，生猪产能的恢复、畜牧业的增长，对玉米供给的要求更高。《报告》预测，2030年，全国玉米总消费量将达到3.32亿吨，年均增长1.4%。进口短期增加并将突破配额数量，之后将有所回落，预计2030年，进口量为650万吨左右。

而目前玉米市场的企稳迹象似乎表明了底部价格的逐渐形成，五一节前后玉米价格能否开启新一轮上涨模式？

按照季节性运行惯例，5月前后玉米价格开启上涨通道的概率较大。在新粮尚未上市前的这个阶段，玉米市场进入供应青黄不接时期，去年是临储玉米最后拍卖的一年，若无政策粮投放市场，或少量投放的话，则意味着玉米市场“缺口”将进一步突出，届时玉米价格很容易出现连续涨价行情。

再从目前各区域玉米市场分析来看：东北产区基层潮粮、地趴粮基本销售完毕，干粮主要集中在贸易商手中，由于前期采购成本偏高，导致挺价惜售较强。而对于山东等华北黄淮产区玉米市场而言，当地玉米价格波动主要根据企业到货量调整收购价格。其到货的粮源一大部分是来自东北产区，不论是从成本角度，还是到货情况考虑，只要东北产区不出现大范围落价，华北黄淮地区就掀不起落价狂潮。当然，这套“理论”完全受用于港口及南方销区。因此我们可以判断，5月玉米市场难有明显回落行情的出现。

从玉米需求消费来看，“玉米饲用消费长期利好”是否为真命题？

从统计局公布的数据来看，一季度末全国生猪存栏41595万头，比上年一季度末增加9475万头，同比增长29.5%，比上年四季度末增长2.3%。也就是说，3月市场炒作 “非瘟疫情影响玉米消费” 的利空消息并未成立，生猪产能的增长意味着玉米饲用消费的提升。

不过，进口谷物持续大量到港、临储拍卖小麦稻谷等确实是减少了玉米在饲料中的需求量，但其影响价格走势较为突出的阶段在3月，叠加潮粮售粮高峰期的到来，共同引发了玉米价格的持续回落，同时也夯实了玉米价格的阶段性底部价格。而年初的价格持续暴涨以及近期的价格小幅波动基本确定了今年玉米价格的“高点”和“低点”，预计短期内玉米价格将继续保持小幅震荡。5月后则有上涨空间，在新粮上市前或继续维持震荡走高行情，但超过年初高点的概率不大，突破2元/斤的希望可能要破灭。

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