2021年下半年PTA产业链供需格局分析
2、随着新产能释放后期PX裂解价差修复空间有限
2021年上半年，由于原油的持续上涨，带动产业链下游化工品价格中枢不断抬升。而PX裂解价差也一直处于不断修复状态，并在4月底达到最大。最大值为293.75美元/吨，较2020年末的149.15美元/吨上涨幅度接近一倍。随着4月底青岛丽东和福海创长期停机的80万吨装置重启，5月份国内PX装置开工率大幅上涨并站上8成以上，产量达到近一年高点187.3万吨，PX供应宽松格局抑制其上涨幅度，导致PX涨幅远低于石脑油，PX裂解价差出现收窄，较最大值下跌28.25个百分点。
2021年前5个月，PX进口量达到570.83万吨较2019年前5月689.38万吨下滑17.12个百分点，较前4个月的降幅不断的扩大。随着下半年浙石化2期400万吨的装置投产，PX进口依存度将持续走低，但是由于产量大幅抬升PX裂解价差或将维持低位震荡，除非装置投产时间推迟，裂解价差在原油高位震荡的影响下，或降继续修复，否则对pta的支撑力度将逐渐减化。
3、下半年随着新增产能释放 pta库存持续去库的节奏或被打乱
上半年由于疫苗的持续推进，全球经济持快速恢复，尤其是发达经济体，整体反弹速度好于市场预期。受制于国外市场需求好于供给以及国内pta装置低开工，市场去库节奏明显。据统计，截止2021年6月末，pta社会库存达到256.34万吨，较春节后的高点385万吨下滑了50.19个百分点。
根据装置的投产计划，2021年全年新投产的产能达到1150万吨，其中在上半年已投产的产能达到了450万吨，浙江逸盛新材料1#330万吨的装置已于6月中旬开始试车，预估在6月底或将出合格品，所以产量的逐步提升最早将推至7月份，而浙江逸盛新材料1#330万吨的装置预期投产时间在四季度，所以下半年市场的去库速度或明显低于上半年。从检修情况来看，下半年已公布的检修计划来看，7月份检修产能达到1509万吨，但是由于检修周期较短，涉及的产量达到111万吨。
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