市场方向不明朗 棉花期价震荡偏上运行

6月中旬以来，棉花期货再次走出一波过山车行情，虽然振荡幅度较4-5月份收窄，但有利于棉花企业加快出货及用棉企业逢低补库。

随着6月即将结束，近期新疆棉天气晴朗有利于棉花生长，南疆棉花长势良好，已陆续进入花期。当前全国棉花商业库存低于去年同期，不过棉市对后市存抛储预期，加之下游纺企原料库存维持居高，对棉花采购需求减弱，不过优质货源相对紧俏，进口棉实际交易受配额限制，短期棉花期货价格重心有望保持上移。

制约棉花价格走势的因素有哪些？

一是全球疫情反弹，或阻碍经济、贸易、交流、运输等恢复。世界卫生组织表示，全球新冠疫情有放缓迹象，每日新增病例降至2月以来最低，死亡人数也呈下降趋势。不过，传染性更强的德尔塔毒株正在越来越多的国家导致病例激增，全球抗疫形势仍严峻；

二是2021年7-9月份我国棉纺织、服装企业接单情况并不理想。随着印度等东南亚各国加快复工复产，订单再次倒流；再者，中美关系近期改善的难度较大，纺服出口面临诸多变数；

三是国内大宗商品走势仍充满不确定性。虽然各部门着力引导大宗商品价格向供求基本面回归，但市场上看多情绪依然高涨，看涨理由包括旺盛的消费者需求、大规模的政府支出以及美国正在考虑的万亿美元基础设施计划。

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目前来看，多空双方再次围绕16000元/吨关口展开博弈，市场方向仍不明朗，棉花振荡区间上拉至16000-16500仍有些难度。随着政策预期不断增强，棉花、棉纱盘面多空双方入市都更趋于谨慎。