多重利空因素牵制 玉米期货价格或保持偏弱态势

在降雨增多以及USDA7月月度供需报告调增产量的利空以及干旱天气仍使产量存在不确定性的利好作用下，近期美玉米价格保持震荡，运行区间为500-613美分/蒲式耳。国内玉米价格仍受进口充裕、替代品价格下跌等利空因素牵制，连盘玉米期货价格在2540-2660元/吨之间承压运行。现货方面，由于小麦与进口玉米替代导致玉米饲料需求降低，且前期惜售的贸易商随着剩余销售时间不多出货压力较大，价格保持偏弱态势。

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一、进口拍卖继续推进，成交量价萎缩

6月初以来，中储粮进口玉米累计拍卖5次，累计拍卖量为35.2201万吨，累计成交10.0996万吨，累计成交率仅有28.68%。从各次成交情况来看，成交量不断降低，其中成交率由前两次100%最低降至6.76%，成交均价也保持重心下移，由首次溢价成交2825元/吨降至最低2580元/吨。7月16日将组织2020年产乌克兰非转基因玉米23488吨（标的分布于山东与广东两省）以及174457万吨美国进口转基因玉米进行拍卖。

虽然进口玉米拍卖数量不多，但从政策角度对国内玉米价格形成压制，且拍卖价格降低意味着需求不足。后期玉米拍卖或常态化进行，也将长期压制粮价。

二、进口量保持同比大增，弥补部分产需缺口

7月13日，中国海关公布的数据显示，1-6月我国粮食进口量8436.3万吨，去年同期进口5893.8万吨，同比增长43.1%。6月中国玉米进口量357万吨，同比增加269万吨，增幅300%；1-6月年进口量为1530万吨，同比提高318.5%；已经超出2020年全年进口总量400万吨。相当于已经对玉米产销缺口进行了400万吨的补充。

中国农业农村部7月供需报告预估2020/21年中国进口量为2200万吨（美国农业部2600万吨），2021/22年度进口量为2000万吨（美国农业部2600万吨）。若预期与实际进口量相差不大，则2020/21年度国内玉米自进口端将产需缺口弥补了1000万吨以上。