需求前景忧虑加深 沪镍期货低开低走领跌有色系

近期国内外新冠疫情加重，市场对需求前景忧虑加深，昨日(8月3日)有色金属集体下跌，沪镍期货低开低走，主力09合约报收142270元/吨，跌幅2.33%。此前该合约于7月30日最高上涨至148780元/吨，已接近2月年内高点。总体来看，该合约7月以来上涨约3.4%，自4月以来上涨约17.6%。

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宏观方面，国内政治局会议继续强调大宗商品保供稳价，打压市场多头情绪。另外，最近国内外疫情皆出现反弹，市场对需求前景忧虑加深，避险情绪拖累大宗商品价格。经济数据来看，美国7月制造业PMI降至59.5，为1月以来最低水平，6月为60.6，制造业数据增速放缓一定程度上说明经济复苏仍存阻力。

行业方面，据报道，8月2日早上，一艘载有49550公吨镍矿石的中国货船雄心号轮在离开东萨马省义湾社开往中国途中于该省苏兰甘岛附近搁浅。目前该矿端扰动消息暂未引起市场过多关注。

基本面来看，本周不锈钢价格接连下挫，一定程度上拖累镍市情绪。此前，期镍价格的上涨过程中，不锈钢的强势表现“功不可没”。金源期货分析认为，本轮镍价上涨最大的原因还是来自于不锈钢的超预期需求。因此，不锈钢涨势在近日出现放缓，对于镍价的带动就有明显拖累。

电解镍另一产业链条，新能源消费依旧旺盛。据消息，6月欧洲乘用车市场注册量达127万辆，同比增长13%，其中电动汽车市场销售势头强劲，共售出约23万辆电动车，电动车市场份额也因此达到创纪录的18.5%（而去年同期为8.2%）。金瑞期货指出，新能源需求旺盛，硫酸镍高溢价保证了镍豆酸解需求，镍豆库存大幅去化升水走强，镍豆资源偏紧或成为价格创新高的重要推手。

机构观点：沪镍后市表现将如何？

五矿期货认为，镍价整体维持偏强走势。在新能源端，预计硫酸镍月产量稳定增长，精炼镍进口需求强烈，需求刚性下自溶硫酸镍利润稳定；在不锈钢端，不锈钢再次出现去库存，多地限电背景下产量增速放缓，现货市场供应趋紧，流通补库需求仍在。

东海期货认为，原料端从镍矿到镍铁都呈偏紧格局，需求端不锈钢热度不减，持续高排产下支撑镍需求，国内库存呈现极低水平，基本面依然偏强，当前产业链上下游呈正反馈阶段，预计镍价仍偏强运行。

国贸期货认为，总体而言，全球疫情仍蔓延，国内外流动性有望维持宽松，但警惕国家保供稳价对商品的打压。目前镍库存仓单整体在低位，台风影响镍矿镍铁发运，供应趋紧格局延续，且新能源需求向好，国家支持新能源汽车发展，镍价在基本面支撑下维持强势。中长期建议关注高冰镍项目投产进度，以及下游需求变化。

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