需求有回升 尿素价格继续偏强运行可能性较大

7月，国内尿素期货市场整体走势向上，涨幅显著，月末出现高位震荡。从月初开始。受原材料和煤炭短缺的影响，加上限产和检修，尿素工厂的供应数据下降，日产量下降。期货盘面价格大幅贴水现货，整体盘面估值较低，支撑期货价格强劲运行。

日产提升缓慢 产量增长有限

7月国内尿素产量474.7万吨，折合日产量15.31万吨，与上月的15.81万吨相比，减少了5000吨，与2020年6月的14.78万吨相比，增加了5300吨。这主要是由于下旬山西工厂受水患影响，日产显著下降，以及其他地区的检修频发，尿素日产量一度降至14万吨以下，最低值降至将近13.5万吨。截至8月4日当周，国内尿素日均产量为14.08万吨，环比上周的14.83万吨减少7.5万吨，同比去年同期的15.12万吨减少1.04万吨。当周国内尿素开工率为65.29%，环比上周的68.76%下降了3.47%。

据了解，本月计划检修的企业如下：华鲁、瑞星、和顺、和内蒙的暂定的个别企业。预计8月上中旬，国内尿素行业的日产量仍处于14万吨左右的低水平。预计随着故障检修和正常检修企业在8月中旬左右的持续恢复，日产将有显著的改善趋势。预计8月份国内尿素产量将略高于460万吨的水平。1-8月累计总产量预计为3650万吨，同比小幅增加35万吨，产量增幅有限。

海外需求不减，出口获得支撑

根据海关数据，2021年1-6月尿素出口242.55万吨，同比增长70.52万吨。2021年6月，中国尿素出口量为48.23万吨，环比下降19.74%，同比增长116.71%。1-6月，尿素累计出口242.55万吨，同比增长70.52万吨或40.98%。对印度出口91.49万吨，占出口总额的37.73。

影响中国尿素出口量的主要因素是印度的招标。今年上半年，印度尿素进口比重较去年同期大幅上升，主要受印度国内疫情影响。今年上半年，印度共有五次招标，前三次分别在3月、5月、6月和7月，其中5月有两次连续招标。今年下半年，国外对尿素的需求仍然强大。据估计，印度还需要通过招标采购600万吨尿素，装运至明年1月。其他国家的疫情仍然严重，国际新建装置超过1000万吨原计划于今年投产，受疫情影响，实际投产量非常低。因此，整体国际供应能力下降，对中国尿素的依赖性增加