限产预期推高“双硅”期价 后市警惕高位回落风险

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上周起，国内期货市场上硅铁期货主力合约持续“霸屏”涨幅榜，8月30日，主力合约中硅铁、锰硅期货更是双双收于涨停，铁合金市场热度显现。

具体来看：8月30日早盘，主力合约中硅铁、锰硅领涨大盘。截至下午收盘，“合金双雄”集体涨停，锰硅收于8338元/吨，单日涨6%，硅铁收于10498元/吨，单日涨6%，近一周累计涨幅已超15%，续创历史新高。

限产预期推高“双硅”期价

周一，“双硅”期价受《广西2021年9月压减产产能企业名录》限产预期影响纷纷涨停，SF2201合约价格创新高，收于10498元/吨，SM2201合约收于8338元/吨，二者价差达2160元/吨，亦创新高。

据华融融达期货分析师李娟介绍，上半年各省能耗双控目标完成情况晴雨表公布后，青海、宁夏、广西等9省能耗强度不降反升引发市场对下半年能耗双控趋严预期，其中青海、宁夏、陕西是硅铁主产区，广西、云南是硅锰主产区。随后宁夏先行再减产，23日，石嘴山限产名单中硅锰厂减产预计为1142吨/天，26日，中卫硅铁厂再停5台矿热炉，预计减产450吨/天已执行。29日，广西产区按照表内4家允许50%生产，其他企业9月计划产量均为0，减产率87.8%超预期。投资者要密切关注政策落地情况。

从‘双硅’基本面情况看，供需仍旧处于紧平衡状态，供应减量暂时大于需求缩量，因此在买涨不买跌的心理作用下价格不断推升，现货市场更为紧张。

具体看，硅铁方面，企业订单式生产常态下企业库存低位但钢厂库存天数增加，价格站上9500元/吨后贸易商拿货积极性降低。需求端东北和广西钢厂限产政策出台，下半年粗钢和不锈钢减产预期仍存，出口需求较好但后期出口关税是否调整值得关注，金属镁产量9月有望恢复，硅铁高利润的持续性有待进一步观察，重点关注9月钢招量变情况。