冲破2900元关口 尿素期货刷新上市新高

9月23日，尿素期货主力合约价格延续冲高态势，目前已冲破2900元，刷新合约上市以来的新高。昨日，中秋假期后首日开盘，尿素期货主力大幅高开，随后一举站上2800元，午后封涨停直至收盘，报2848元。

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尿素市场目前处于供给端缩量明显、需求弱稳的状态中。且在能耗双控的政策加持下、四季度天然气保民用为主的限制下，市场预期对尿素生产水平存在进一步下滑空间，后期供给端的持续下降将成为尿素价格继续上涨的强劲动能。

临近年底，全国多个能耗双控压力较大的省区相继出台限产限电政策等，尿素行业也在其影响行列，在这个当前和预期影响下，国内尿素行业日产继续创年内新低水平。上周尿素行业日产降至13.1万吨，环比上周同期降幅下降近1万吨，较去年同期减少2.6万吨。开工与日产下降的主要在煤头企业，气头企业相对稳定。目前内蒙工厂仍在集中检修中，部分新疆企业陆续开启检修计划，加之部分企业短停，或因环保等因素限产、停车，检修损失量也达到近期的峰值，使得尿素供应面持续减量。

而对于尿素供应的减量，以至于进入10月份即将面临气头企业停车，场内出现货源紧张的恐慌心态，强势支撑行情上行。而自上周后期开始期货逐渐升水现货，期现结构变化一定程度上提振了国内整体的市场氛围，从而推动尿素现货价格逐渐回升。

但市场的刚需偏弱也是不争事实，短线看需求面，局部区域农需或将在9月底有少量采购计划，工业方面按需跟进。隆众资讯认为，短线限制出口等政策尚未官宣，以目前市场供需面自行调节的情况下，短线价格仍有小幅上调的可能。

一德期货能化分析师：尿素期现货快速上涨

9月份尿素日产水平低于预期，计划检修、临停企业增加，能耗双控同样出现影响，日产量迅速下滑至13万附近，中秋节后至月底日产或逐步恢复至14万以上；近期日产快速下滑后，尿素工厂收单好转库存去化，节日期间价格持续调涨并控制收单，当前最低交割工厂报价约2720元/吨，较月初上涨近300元，价格快速上涨情况下，下游以刚需被动跟进为主，高价格新单成交僵持。

近期煤炭价格强势，欧洲天然气价格暴涨导致部分地区氮肥产量下降，01盘面在四季度煤炭、天然气紧张及能耗双控预期下涨幅高于现货，期现基差大幅走弱至期货升水，昨晚印度RCF宣布新一次招标继续助推盘面情绪，9月22日下午封涨停收于2848元。

短期内期现货快速上涨，我们认为当前价格风险较高，一方面国内供应将逐步恢复，需求一定程度受高价抑制，供需情况有所好转；另一方面，价格快速上涨可能会加速出口政策出台，政策一旦落地将对市场产生较大影响，建议投资者理性参与盘面，观望为主，关注政策及新单成交情况。