持续走强 菜油、棕榈油、豆油全线突破万元关口

10月21日，国内商品期市油脂期货持续走强，菜油、棕榈油、豆油全线站上10000元整数位关口上方。截至目前(11:00)，菜籽油涨2.58%，报12651元；棕油涨3.88%，报10022元；豆油涨3.60%，报10312元。

对于棕榈油，美尔雅期货油脂油料分析师张翠萍分析，节后马盘及连盘棕榈油屡创新高，其主要原因是受产地强势叠加主消国季节性消费需求影响。

受制于劳工短缺，2021年马棕产量始终未能放量增长，更是在7月出现逆周期减产和降库存，尽管8月进行一定程度的修复，9月库存超预期下降则令供应担忧不减。马来西亚政府表示10月中旬将陆续分批引入外国劳工，不过要带来产量的实际利好至少要到11月份，从目前的高频数据看，马棕10月产量或继续低迷，外来劳工的引入或一定程度上减缓马棕季节性减产步伐，不过预计年底前马棕供应紧张的局面难改。

此外，季节性消费提振主消国棕榈油进口需求，印度8—9月棕榈油进口量连续大涨，近期更是再次调低毛植物油及其精炼油进口关税以刺激进口平抑其国内植物油价格；中国国内棕榈油库存有所回升，不过三大油脂总库存偏低，四季度旺季消费提振棕榈油需求，且近期棕榈油进口利润窗口时有打开，刺激贸易商买船积极性；加之印尼可能发生的毛植物油出口政策调整，马来棕榈油出口或继续得到支撑。

因此，从总体看来，四季度产地供应局势及消费国季节性需求对棕榈油期价仍有支撑，叠加高原油价格下生物柴油消费联动性，连盘棕榈油大概率维持高位偏强走势；不过，高价下市场对消息反应更加敏感及油脂间价差极端走势带来的三大油脂强弱转化，加剧单边操作难度。中长期随着马棕产量偏差的边际效应逐步兑现及主消国季节性消费淡季到来，棕榈油续涨动能及空间或受限。