市场乐观情绪发酵 纯碱期货小幅上涨

今日国内期市开盘，纯碱期货主力合约SA2201小幅上涨，截止午间收盘，涨幅达1.55％，报收于2690。

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供应方面，因河南、湖北地区部分装置检修或减量，上周纯碱行业开机率下降3.78个百分点至75.35%，纯碱产量同步下降至53.62万吨。供给端的下降给纯碱价格带来支撑。

库存方面，上周纯碱企业库存大幅提升28.43%至75.53万吨，其中，轻质碱库存增幅29.65%，重质碱库存增幅27.23%。当前企业库存绝对水平提升至五年来的第二高位，但目前厂家并未存在大幅降价计划，因此库存对价格的压力体现或仍需时日。

需求方面，近期需求端的弱势或成为压制价格走势的主要因素之一。上周纯碱企业产销率68.82%，虽较上周略微提升，但该产销水平依旧偏低。上周纯碱表观消费量36.9万吨，较上周降幅3.66%。需求的弱势既有轻质碱下游产品价格高位回落导致的生产动力不足，也有重质碱下游平板玻璃(1726, 24.00, 1.41%)、光伏玻璃放水冷修导致纯碱消耗量下降所致。上周光伏玻璃行业2调900吨日熔量产线、平板玻璃1条600吨日熔量放水冷修。

展望后市，在供给端下降、年底产能退出预期等因素作用下，配合市场乐观情绪，纯碱期货价格存在反弹空间，但持续情况仍需看后期需求端平板玻璃放水冷修及光伏玻璃投产进度以及轻质碱下游需求的博弈情况。

机构观点

瑞达期货：纯碱小幅上涨，短期建议区间交易

近期部分装置检修，纯碱产量环比下降，但短期暂无新增检修计划，预计整体开工处于偏低水平。目前下游需求一般，采购不积极，纯碱库存继续累积。目前轻质下游库存不高，重碱下游消耗订单，库存低的企业适量补货，纯碱社会库存表现下降趋势。盘面上，SA2201合约小幅上涨，短期建议在2430-2750区间交易。

方正中期期货：纯碱择机把新的卖保机会

供给端开工率波动回升，需求方面存减量预期。浮法玻璃减产力度存在不确定性，光伏玻璃实际投产进度亦存在变数，轻碱下游消费或受高价及下游开工率影响阶段性下滑。纯碱生产企业库存连续六周累积，库存水平及库存增加幅度都在考验产业链上下游的承接力度，厂家挺价难度加大。建议生产企业3500元上方卖保头寸可继续持有，并择机把握2800一线新的卖保机会。