供给继续边际好转 焦煤期货小幅高开

11月24日，焦煤期货主力2201合约以开盘价1919元小幅高开，开盘后价格震荡上行，目前涨幅超过8%。

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从现货方面来看，国投安信期货表示，焦煤现货端继续赶跌，开始对煤矿形成一些开工负反馈。由于下游焦化和钢厂都维持超低开工，补库诉求极差，导致大量焦煤库存累积在产端，导致煤矿开始出现被动减产。蒙煤通关回升至500车左右，直接拖累了主焦煤的市场情绪，蒙5原煤价格自高位已累计下跌已超1500元/吨，跌后成交稍有好转。

据了解，下游钢材市场供需双弱，焦钢企业主动减限产检修力度增加，且主动限产意愿强，焦煤采贩速度低于消耗速度，短期需求或难有起色。

据广发期货介绍，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少 10.75万吨至 617.78万吨，权重开工周环比下降 1.8%至 103.31%。蒙古国整体疫情形势较前期明显好转，新增感染病例数一直在下降。近日甘其毛都口岸通关也逐步回升，通关增至500车左右，策克及二连口岸仍处于闭关状态。整体来看，供给继续边际好转。

库存方面，截止11月19日，全样本独立焦企焦煤库存1221.8万吨，环比下降68.22万吨。247 家钢厂产焦煤库存908.07万吨，环比增加10.57万吨。目前部分焦企考虑现阶段厂内原料煤库存已降至临界低位及后续寒潮天气可能带来的雨雪天气，对于原料煤的采购心态开始逐步转变，对一些跌幅较大的性价比较好的煤种开始适量采购，部分煤矿反馈签单情况有所好转。

展望后市，瑞达期货表示，目前焦煤产量已达较高水平，最新开工率及日均产量小幅回落，生产小幅减量，不过政策面仍鼓励产能新增，叠加港口澳煤陆续通关，后市供应预期偏强，但需求或难有起色，预计焦煤在供强需弱情况下整体表现延续弱势运行。

广发期货则认为，部分焦企考虑现阶段厂内原料煤库存已降至临界低位及后续寒潮天气可能带来的雨雪天气，对于原料煤的采购心态开始逐步转变，煤矿出货情况有所好转，焦煤盘面存在一定短多可能，但波动会较大，建议仍以套利为主，焦化利润多单可继续持有。

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