市场避险情绪提升 短期燃料油期货偏弱运行为主

1月30日，受市场悲观情绪影响，燃料油期货继续大幅下行，主力合约收盘暴跌5.59%。

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新冠变异病毒奥密克戎毒株在非洲南部地区迅速蔓延，并扩散到了欧洲和澳大利亚等其他地区，这搅动各方神经，多个国家或地区陆续发布或准备出台针对南部非洲国家航班和旅客的入境限制措施，以尽力避免疫情爆发，这给全球经济复苏增添新的不确定性，进而削弱全球原油需求前景。

但分析人士认为，目前对这种新变种毒株的了解还不够，不足以预测对全球原油油需求构成重大的长期打击。值得注意的是，本周将迎来OPEC石油大会，在疫情加重、油价下行背景下，OPEC是否会如期增产成为市场关注的重点。

鉴于最新的冠状病毒事态发展，多数市场评论人士预测OPEC+可能会暂停小幅增产计划。摩根士丹利在其分析报告中指出，由于新毒株的的不确定性，预计欧佩克将搁置其1月份增加产量的目标，并保持配额不变。同时，全球五大能源交易商之一――维多集团表示，新冠病毒变异毒株奥密克戎引发国际原油价格暴跌后，OPEC+在本周决定是否继续增加产量时，将“大概率”采取谨慎的立场。

据国泰君安期货分析，南非新变异毒株的传播引发市场对于经济恢复前景的担忧，海外股市与大宗商品悉数回落，债券价格大幅走强，市场避险情绪迅速提升。考虑到原油夜盘的跌幅，FU、LU低开概率较大。回归燃料油自身供需面，在LU-FU价差走强至历史高位后，新加坡地区柴油价格的走弱正在向LU传导，带动LU-FU价差持续回落，这一逻辑中期不会改变。而本次变异毒株引发的多个国家重新开启封锁，无疑将恶化航煤需求的恢复，并强化这一价差走弱逻辑。考虑到新加坡船用柴油-低硫燃料油价差已经持续走弱逾一个月，柴油价格回落对LU-FU价差的利空传导或才刚刚开始。如果FU高流动性、低仓单的格局依旧无法改变，这一价差未来不排除出现较为剧烈的回落。

大越期货表示，变异病毒引发市场恐慌，成本端原油价格大幅走弱；全球炼厂开工率回落，西方至新加坡发货量减少，燃油供给趋紧；中东、南亚采购高硫燃油发电处于淡季，叠加国际天然气价格回落，燃油季节性、经济性提振消退。短期燃油预计偏弱运行为主。

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