白糖期货跌幅有望超预期 建议以短线做空为主

近期，南非检出的新型变异毒株导致市场出现了集体性的恐慌，原油市场随之出现下跌行情，原油价格的下跌带动燃料乙醇市场价格同步跳水，从而拖累白糖的走势。

虽然目前市场的焦点集中在疫情方面，但今年的拉尼娜现象影响不可小觑。近日，美国海洋大气管理局（NOAA）正式发布报告称，连续第二年拉尼娜现象已经到来，将在2021年年底前达到强度峰值，并持续至2022年春季然后逐渐减弱。拉尼娜现象将继续扰动全球糖市供给端，根据美国农业部11月22日的报告，2021/2022榨季全球白糖的预估产量达到1.81亿吨，而全球预估消费量仅为1.75亿吨。

此外，国际运费上午下调也是引导国内糖价下跌的重要因素之一。最新数据显示，巴西至中国的运费已跌至46美元/吨，较高峰期平均跌掉20美元/吨，换算进口成本价的话，相当于吨糖进口成本下滑230—250元，这与郑州盘面近日的跌幅水平相一致。

国内方面，据华创期货介绍，周二白糖市场价格继续下跌，南方多数糖厂报价下调20-30元/吨，现广西市场现货陈糖报价5680-5780元/吨，新糖报价5810-5930元/吨，云南市场报价5640-5710元/吨。

国泰君安期货表示，目前市场处于弱现实强预期格局，核心驱动来源于原糖市场。在高库存低基差的背景下，进口数据利空压制盘面，1月合约基差收敛加速。新变异病毒引发市场恐慌，情绪仍在释放，纽约原糖跟跌明显，郑糖跌幅有望超预期，空单继续持有。

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