供应持续偏紧 菜籽油期货创下牛市新高

周二，郑州菜籽油再次创下本轮牛市新高，主力01合约上涨1.68%，期货价格突破1.3万元整数关口，远月05合约表现更为强大，收盘上涨2.41%。

继9月份油菜产量预测下调之后，加拿大统计局在上周五发布的调查报告之中再次修订了该国的油菜产量预测。报告显示，由于严重旱情，预计该国油菜籽产量将在2021年度下降35.4%至1260万吨，为14年以来的最低水平。相比之下，2020年该国油菜籽产量为1950万吨。加拿大是世界上最大的油菜籽生产国。由于日本和中国等进口国争夺有限的供应，今年油菜籽价格飙升至历史最高水平，而高企的进口成本强有力地支撑了国内油菜籽价格。

最近，菜籽油和油菜籽的进口量继续大幅下降，国内菜籽油供应受限，支撑了市场价格。据商务部对外贸易司公布的数据，11月1日至15日，进口菜籽油实际到港3800吨，同比下降93.09%；下期预测为6.27万吨，同比下降41.50%；本月实际到港66600吨，同比下降59.15%；预计下月到港13400吨，同比下降94.64%。从11月1日到15日，进口油菜籽实际到港为0.10万吨，同比下降71.43%；下期预测为5.53万吨，同比下降81.38%。但是，目前菜油消费量与往年同期相比有所偏离，交货速度一般，且当前价格较高，因此市场心态较为慎重。

展望后市，南华期货认为，在当前食用油消费旺季，豆油库存，棕榈油库存呈现波动趋势，菜油库存下降非常显著。此外，油厂的大豆库存继续减少，表明豆油和菜油的消费需求显著好于棕榈油。目前由于预计大豆到港可能短缺，原有的宽松供应将阶段性短缺。因此，尽管油脂在很长一段时间之内看空，但在01合约上看到大幅下跌可能相对较难。

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