成本支撑增强 预计短期PTA期价以震荡运行为主

近期，PTA价格紧随原油波动。11月底奥密克戎毒株引发疫情反弹忧虑，市场悲观情绪攀升，原油大幅回落，带动pta单边下跌至4300元/吨附近。随着市场情绪缓和，原油出现修复性反弹，叠加pta装置检修较多，pta市场开启上涨模式。后市pta将如何演绎？

中信建投期货认为，目前终端市场订单表现仍然偏弱，近期聚酯开工维持在80%附近，受江浙地区疫情防控措施影响， 部分织造企业出现停产情况，后期需关注聚酯端是否会受到终端负反馈的影响。根据估算， 近期pta加工差回升至 650元/吨附近，将醋酸成本纳入考虑后加工差为 400-450元/吨，原 料价格走势对pta 影响效应较前期有所减弱；近期奥密克戎变异毒株对市场冲击仍存，近期国际油价料将宽幅震荡运行，pta原料成本端支撑力度有限。

国信期货表示，产业链上下游受疫情扰动，pta工厂集中停车检修，社会库存开启去化；外盘油价连续回调，成本支撑力度减弱，pta加工费低位修复。短期减产逻辑占优，但绝对价格波动仍受油价影响，关注原油价格走势。

瑞达期货指出，隆众资讯12月14日报道称，逸盛新材料360万吨装置目前负荷提升至5成附近，接下来是否继续提升负荷仍要继续关注物流情况。该装置12月7日因疫情防控物流受阻，低负荷运行。

成本方面，当前pta加工费提升至642元/吨附近，加工利润回升。国内pta装置整体开工负荷稳定在 68.49%，供应端小幅去库；需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日下滑0.62%至80.1%。

综合来看，近期国际原油价格反弹， pta成本支撑增强，叠加供应端小幅去库，预计短期期价以震荡运行为主。

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