巴西新榨季开榨进度落后 国内白糖基本面支撑存在

消息面

5月11日，白糖前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓44.75万手，空单持仓50.86万手，多空比0.88。净持仓为-6.11万手，相较上日减少225手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.67，两者存在中度正相关关系(同向性)。

2022年5月10日，ICE原糖主力合约收盘价为18.53美分/磅，人民币汇率为6.7333。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5166元/吨，配额外食糖进口估算成本为6586元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5067元/吨，配额外食糖进口估算成本为6458元/吨。

巴西4月下半月甘蔗压榨量为2382万吨，较之前一年同期减少19.7%，但高于市场预估。中南部糖产量触及93.4万吨，同比减少38.7%，乙醇产量下降15.8%至10.9亿公升（包括玉米制醇），大约62.8%的甘蔗用于制乙醇，去年为55.5%。

机构观点

广发期货：

印度、泰国增产增加市场供应，巴西新榨季开榨进度落后，巴西糖产量低于预期，油价回落利空糖价。中国榨季接近尾声，产量同比下降，疫情影响消费。总体国际食糖市场供需矛盾不大，中国进口利润持续倒挂，进口量下滑。短线参与。

国信期货：

原糖等待方向选择，07合约上涨0.01美分/磅，涨幅为0.1%。基本面上，巴西4月下半月产糖量较去年同期大幅减少38.7%，市场此前预期为49.5%。但是累计压榨量仍低于市场预期。油价高企刺激生产商生产乙醇。短期18.5美分一线或存支撑。夜盘郑糖小幅波动。总体来看，基本面支撑存在。5800元/吨一线或有支撑。等待外盘方向。操作上仍建议短多交易为主。

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