铝价回归至基本面定价 短期建议以震荡思路操作

消息面

现货方面，下游采购需求不见好转，现货贴水区间再次扩大，SMMA00铝价较2208合约贴水已至120元/吨，较昨日贴水再扩大30元/吨。中原（巩义）地区较SMMA00价格贴水平均约180元/吨，已有部分贴水至200元/吨。

据Mysteel调研，截止8月8日，国内主要市场电解铝社会库存总量为68.7万吨，较上期数据（8月4日）增加0.6万吨。其中佛山、天津、巩义地区贡献主要增幅。

2022年7月，中国出口未锻轧铝及铝材65.21万吨；1-7月累计出口416.06万吨，同比增长34.9%；6月未锻轧铝及铝材进口18.73万吨，同比下降36.3%。

据SMM获悉：四川某铝厂因近期限电压负荷生产，导致企业发生紧急爆炸事故，该企业总建成产能20万吨，7月底运行产能19万吨，目前企业已有部分产能紧急停产后续停产规模或加大。

机构观点

东吴期货：

8月10日沪铝主力合约日盘收涨0.78%，夜盘收涨0.16%；LME铝收涨0.99%。9日四川阿坝铝厂突发事故引起减产，但对产能的影响程度尚未明确，预计无法对铝价形成持续性支撑。国内供应过剩的压力仍存，且需求端的淡季效应明显，铝锭铝棒均呈累库趋势。目前处于宏观消息空窗期，铝价回归至基本面定价，短期内缺乏利多驱动，预计铝价将震荡运行；中长期看，供需偏弱格局已定，建议逢高做空策略为主。需继续关注国内社会库存变动及产能情况，若减产规模有限则铝价将继续承压。继续关注国际能源价格及俄乌局势变动。

银河期货：

美国通胀数据短期因不及预期而利多，但高企的通胀长期仍然利空，能源属性支撑铝价维持高位，但是疲软的现货市场和终端需求又反过来抑制价格，沪铝期货整体走势较为波折，挤仓的行为也提供一定的结构支撑，在其他金属表现强势的局面下，短期建议以震荡的思路操作，背靠本轮反弹的上升趋势线轻仓做多，设好止损。

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