到港量偏高 LPG期货暂无较好套利机会

液化石油气行情复盘

夜盘，PG2211合约上涨，截止收盘，期价收于5203元/吨，期价上涨39元/吨，涨幅0.76%。

【重要资讯】

原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至10月14日当周，美国商业原油库存为4.37357亿桶，较上周下降172.5万桶，汽油库存2.09368亿桶，较上周下降11.4万桶，精炼油库存1.06187亿桶，较上周增加12.4万桶，库欣原油库存2623万桶，较上周增加58.3万桶。

10月19日，11月份沙特CP预期，丙烷563美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨；丁烷543美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨。12月份沙特CP预测，丙烷566美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨；丁烷546美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨。

现货方面：20日现货市场暂稳运行，广州石化民用气出厂价稳定在5268元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5500元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6350/吨。

供应端：本周，西北一家炼厂装置恢复，华东一家炼厂增量，华南两家炼厂外放减少，整体来看本周国内供应小降。截止至10月20日，隆众资讯调研全国257家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.04万吨左右，周环比降0.9%。

需求端：当前工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：10月20日当周MTBE装置开工率为54.98%，较上期增加0.36%，烷基化油装置开工率为53.85%，较上期增加0.73%。由于PDH装置即期利润逐步恢复，装置开工率有所回升，截止至10月20日，PDH装置开工率为80.83%，环比增加0.76%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。

库存方面：截至2022年10月20日，中国液化气港口样本库存量185.01万吨，较上期减少10.57万吨，环比下降5.41%。按照10月20日卓创统计的数据显示，10月下旬，华南8船冷冻货到港，合计18.7万吨，华东12船冷冻货到港，合计48.4万吨，到港量偏高。预期下期港口库存将维持高位。

【套利策略】

当前PG11合约基差为85/吨，暂无较好套利机会，建议暂时观望。

【交易策略】

从其自身基本面来看，随着气温下降，民用气需求将逐步回升，同时PDH装置即期利润有所修复，装置开工率将逐步回升均支撑期价，策略上采取逢低轻仓做多远月合约的操作思路。

（来源：方正中期期货）