美联储加息真的会放缓？黄金暂时松一口气

消息面

11月6日，紫金矿业发布公告，旗下金山香港或其全资子公司拟收购复星系持有的招金矿业654,078,741股无限售流通H股（1818.HK）股份，占招金矿业总股本的20%。交易完成后，紫金矿业将成为招金矿业第二大股东，招金矿业拥有符合JORC国际标准的权益黄金资源量942吨，其中储量为391吨，正常年份矿产黄金保持在20吨左右，居国内第四。

盛宝银行大宗商品策略主管汉森Ole Hansen：美国经济衰退将迫使美联储在实现2%的通胀目标之前结束紧缩周期。低经济增长和高通胀的滞胀环境将对黄金有利。尽管预计金价将有足够动力走高，但回落至1675美元/盎司将会让黄金重回中性区间。如果金价能回升到1735美元以上，就可以确信已经触底。这将使黄金重回看涨趋势。

凤凰期货和期权公司总裁Kevin Grady：最近每次金价上涨，市场上就会出现抛售。我们看到很多人早些时候抛出黄金，这是一次空头回补反弹。黄金仍将经历一段艰难时期。

机构观点

中心建设期货：

美国 10 月非农报告未能增强美联储鹰派加息的预期，美元指数跌破 111，为 2020 年 3 月以来最大单日跌幅。

市场风险偏好抬升，大宗商品以及全球股市普涨，带动通胀预期走高，短期内依然需要关注经济基本面对资产价格的支撑力度。

创元期货：

美联储非农数据的出炉使得市场大为振奋，美国各项数据环比均有下降，市场对美联储加息放缓有了更高的信心。

贵金属短期利空出尽是利好，有利于底部区域的震荡筑底。纵观贵金属在加息周期下的表现，皆在加息的前半周期到达底部区域，之后开长期的底部盘整来静待美联储加息周期的结束。

据摩根士利丹 预测美国将于明年下半年进入衰退，那目前的加息周期正好处于上半阶段。

当前市场部分资金正围绕美联储货币政策边际缓和的逻辑进行交易，重点关注美联储12月议息决议，若美联储表态偏鸽，贵金属价格或因加息预期的修正而迎来更多的反弹机会。

另外，若市场因美联储加息而出现流动性问题，作为传统避险资产的贵金属或将获得支撑。

中长期来看，世界经济形势仍然严峻且复杂，市场对全球主要经济体的未来情况普遍都难言乐观，在美联储加息幅度减小之前，美元指数、美债利率等种种因素皆对贵金属市场都会产生较强的打压态势。

综上，贵金属短期仍以震荡行情为主，不会有明显多头行情。

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