市场外强内弱局面将维持 短期棕榈油宽幅震荡为主

消息面

据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1—10日棕榈油出口量为466943吨，较10月同期出口的350767吨增加33.12%。

据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚11月1—10日棕榈油出口量为420477吨，较10月同期出口的373030吨增加12.72%。

MPOB公布了10月马来西亚棕榈油产销数据。数据显示，10月马来西亚棕榈油产量为181万吨，环比增长2.44%；进口6.6万吨，环比减少49.85%；库存240万，环比增加3.74%，均低于市场主流预期。10月棕榈油出口150万吨，环比增长5.66%，高于市场预期。

在三峰拉尼娜现象的影响下，东南亚棕榈油产地的降雨增幅明显，根据本统计口径印尼马来10月降雨均超过近十年同期最大值。市场中偶尔传出因降雨引起的采摘或者运输受阻，预计在接下来两三个月还会反复出现。

机构观点

东海期货：

尽管10月增库不及预期，且未来产地季节性减产幅度或超历史水平，但预计未来整体需求相对疲软，中国季节性增量采购也缺乏长效性，高库存去化缓慢，将继续施压棕榈油价格。未来新季大豆增产预期强，眼下美国汽柴油库存较低，季节性消费需求又大，导致美国生柴利多消息不断；远期看，南美市场传言明年3月份巴西政府将生物柴油掺混比例提高到15％（B15），这均大幅提振美豆油的消费预期。国际豆棕较高的价差结构，对棕榈油的提振行情依然可期。

整体来看，棕榈油依然缺乏趋势性，宽幅震荡为主，除生柴政策调整对短期行情影响较大之外，未来黑海地区粮食出口协议延期谈判结果，也依然值得关注。

国泰君安期货：

短期棕榈油市场外强内弱局面将维持，马盘棕榈油仍将因为产地利空基本兑现而有支撑，市场需关注马来西亚和印尼未来几个月的产量情况。国内方面，由于库存高企且基差疲软，预计上行动能不足，关注库存拐点。

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