苯乙烯：估值有所修复且成本支撑偏弱 EB反弹承压

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯高开震荡，市场货源供应有限，港口库存平稳运行，下游高价观望气氛浓厚，市场补空情绪一般，交投僵持。至收盘现货8410-8500，11月下8410-8500，12月下8250-8300，单位：元/吨。美金市场小幅整理，内外盘价差保持顺挂，但船运费用较高，商谈气氛冷清，12月纸货1000对1015，单位：美元/吨。

【成本方面】

昨日纯苯价格整体重心先涨后跌，上午开盘在苯乙烯价格上涨带动卖盘有所跟进，现货及11月下商谈涨至7120/7160元/吨，12月下商谈7080/7120元/吨，但随着人民币汇率升值以及原油价格回落影响，进口成本下降，内盘人民币价格承压运行，同时伊朗增加11月纯苯外销，对市场仍有一定冲击，收盘江苏港口现货及11月下在7090/7110元/吨，12月下商谈在7040/7050元/吨，FOB韩国12月上买盘840美元/吨。

【供需方面】

供应：目前苯乙烯负荷降至71%偏下。

需求：下游PS终端订单跟进尚可，行业利润有所修复，国内主流生产企业开工率明显提升；EPS终端订单跟进偏弱，嘉泰停车技改，部分装置开工负荷偏低。

【行情展望】

随着近期苯乙烯价格走强，行业利润快速修复，但因整体开工率不高，加上下游开工下降缓慢，苯乙烯整体供需良好。但终端需求整体一般，下游采购跟进乏力；且原料纯苯港口库存持续增加及盛虹新装置投产临近，纯苯价格压制明显，苯乙烯成本支撑偏弱，预计苯乙烯反弹空间有限。

策略上，EB01在8000以上偏空对待；EB01-02逢高偏反套；EB-BZ价差逢低做扩。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。