下游未有明显的需求恢复反馈 沪铝期货现回落休整

周一，沪铝期货低开低走，全天震荡回调，主力2212合约报收于18945元/吨，环比下跌1.33%。夜盘震荡偏弱；隔夜伦铝下跌。

宏观方面，据长江期货介绍，美联储戴利称如果通胀数据不降温，美联储可以加息至利率5%以上。货币市场仍押注12月美联储加息放缓至50个基点为板上钉钉，连续第五次加息75个基点的概率仅为24%。投资者等待今年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德明日讲话，以及周三发布11月美联储会议纪要，寻找利率路径的前瞻信号。

基本面上，海通期货分析称，供应端国内目前暂未有新的减产，四川复产持续，广西发布电解铝复产鼓励措施，当地后续复产或有加快。需求端下游铝加工企业开工率仍低位运行，随着防疫政策优化调整国内消费有好转预期，但淡季预计改善有限，另外现货市场下游拿货情绪略有转弱。

库存方面，美尔雅期货指出，SMM统计最新国内电解铝社会库存54.7万吨，较上周四库存量下降2.9万吨，月度库存下降6.5万吨，较去年同期库存下降49.1万吨。电解铝锭库存自10月中旬以来，连续4周维持去库趋势，连续创年度库存低位，且较历年同期也处于低位水平。

展望后市，建信期货认为，目前市场对于各地疫情情况持谨慎态度，下游尚未有明显的需求恢复反馈，但低位的库存对铝价形成一定的利好，后续各地或有陆续到货，关注铝锭的累库情况。美国10月PPI增幅低于预期，再度给予市场通胀可能触顶，美联储可能转鸽信号。在美元拐点已现预期之下，风险资产上方压力减小，伦铝获得喘息，但涨幅有限。铝市基本面变化不大，供应端暂无更多减产信息，且广西支持当地铝企尽快复产，下游龙头企业开工保持低位水平。短期低库存对近月合约形成支撑，维持宏观主导逻辑，谨慎看待反弹高度。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。