冬储需求未见释放 短期焦煤期价将维持震荡

一、行情回顾

上周五夜间，焦煤期货高位开盘，震荡运行，主力2301合约报收2200元，上涨27.5，涨幅1.27%。

二、基本面汇总

中国煤炭运销协会：据调度数据，11月中旬，30家煤炭企业焦精煤产销量分别完成540万吨和527万吨，旬度日均产量环比增幅4.9%，同比降幅6.2%。截止11月中旬，30家煤炭企业累计生产焦精煤1.76亿吨，同比下降5.0%。

我的钢铁网：11月28日甘其毛都口岸进口炼焦煤市场震荡波动运行。周末口岸外运已基本恢复正常，但受限于防疫标准严格，手续流程繁杂，每日外运量仅5万吨左右。下游采购积极性不高，监管区库存持续累积，临近月底，多数贸易企业库存压力渐显，现短盘运费主流市场价360-390元/吨，蒙5#原煤报价1600-1650元/吨。

疫情散点爆发，美联储加息预期切换，国内多地疫情散点爆发+国外美联储加息预期来回切换，大宗商品波动增大。

焦钢企业产能利用率维持低位，但由于最新焦炭第一轮提涨全面落地，对焦煤市场有所提振，叠加近期下游补库，煤矿出货好转。

三、机构观点

南华期货：

当前疫情影响蒙煤运输成为市场的关注点，其次就是下游独立焦化厂已经出现了一定的补库，但是钢厂焦煤库存依然在微降，冬储需求迟迟未见释放，需要警惕钢厂在成材需求预期不佳的情况下减少补库的强度。供应端主要关注蒙煤的通关情况，澳煤进口放开对于05预期影响较大且已经部分体现在2305的价格中，对于2301的影响不大，当前市场依然在交易下游补库预期，但是焦煤的总库存已经连续两周增加，需要警惕需求不及预期的风险。

方正中期期货：

受降准消息的影响，焦煤期价上涨。目前市场对于焦钢企业冬储仍有较强预期，煤矿挺价意愿偏强。钢厂和焦化企业利润仍处于低位水平，短期焦化企业开工率和高炉开工率仍能难以大幅回升，焦煤上涨仍面临较大阻力，前高2230元/吨附近的阻力，低库存下，下方2000元/吨仍具有较强支撑，短期期价将维持在2000-2230元/吨区间震荡，操作上观望为主。

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