供需基本面多空参半 橡胶期货或进入区间震荡格局

12月20日盘中，橡胶期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至12675元。截止发稿，橡胶主力合约报12710元，跌幅1.63%。

橡胶期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

宝城期货：预计后市沪胶期货2305合约料维持偏空格局

目前沪胶基差贴水幅度再度扩大。当期胶市供需基本面多空参半，产业逻辑未能发挥主导作用。随着宏观利多被市场消化以后，市场继续做多信心有所减弱。在宏观驱动弱化，产业逻辑偏空的背景下，预计后市国内沪胶期货2305合约料维持偏空格局。

华泰期货：橡胶或进入区间震荡格局

供应端，东南亚主产国整体降雨量较上周小幅增加，割胶工作存在减弱预期，昨日泰国原料价格持稳；国内云南停割，海南主产区低温天气，对产胶水干含有降低影响，国内原料价格有支撑；需求端，全钢胎和半钢胎开工率周环比下跌，终端需求偏弱；库存方面，青岛保税区库存小幅累库，上周社会库存累库幅度较上期明显增加，近期盘面连续上涨，RU新增注册仓单小幅增加。近期期货盘面交割利润偏好，套保盘交割意愿增强，橡胶或进入区间震荡格局。

策略：中性偏强，RU近月合约期现交割利润较好，近期市场交易逻辑更多偏向于RU2301期现套利，关注RU远月逢低做多机会。

中财期货：预计后续沪胶价格将维持震荡整理

欧美主要央行表示明年利率将继续上升并保持高位，引发了对全球经济放缓可能导致能源需求下降的担忧，国内疫情放开对短期内整体消费及开工亦产生一定影响。基本面来看，国内产区新胶供应下降，国外产区处于旺产期，由于泰国南部产区降雨较多及泰铢升值，对原料价格有一定提振，但总体供应仍较充裕。需求端来看，内销市场表现一般，市场交投并不活跃，虽然国内物流运输环境将持续改善，但下游工厂订单量有限，成品库存压力有所提升，同时存在对人员到位情况的担忧，周内企业开工率或将承压。整体来看，年前终端需求或难有明显改善，后续需要持续关注未来内需及物流恢复情况，持续跟踪全乳胶期现价差和人民币混合胶与沪胶盘面的非标基差，预计后续价格将维持震荡整理。

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