下游市场表现依旧一般 纸浆维持震荡偏空的观点

12月22日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。其中纸浆期货盘面窄幅走低，主力合约报收于6540元，小幅下跌0.18%。

现货方面，据方正中期期货介绍，生活用纸市场行情盘整观望，下游拿货积极性尚可，节奏略显不一。北方地区纸企出货节奏一般，木浆轴实单参考7900-8000元/吨，部分偏低50-100元/吨，产销盘整观望。川渝地区纸价暂无明显波动，但原料价格稳中有弱，市场交投谨慎，纸价区间内震荡。

基本面上，东吴期货分析称，下游市场表现依旧一般，但国内木浆供应偏低的问题仍在，基差走扩后，短期盘面估值优势将会再度显现。下游需求方面，文化纸、生活用纸价格均小幅回落，白卡纸由于供应压力较大，价格维持低位，纸厂利润始终较差。

库存方面，申银万国期货指出，据Europulp数据显示，10月欧洲港口总库存较9月提升16.17%，较去年同期提升13.84%。其中10月除英国港口库存 环比下滑外，荷兰/比利时、法国/瑞士、德国、意大利以及西班牙港口库存环比均有提升。 

展望后市，混沌天成期货表示，国内疫情管控继续放松，参考海外经验，需求端短期承压然后恢复；考虑未来半年约360万吨产能投放，纸浆维持震荡偏空的观点，关注宏观驱动和未来一个季度进口量情况。