不锈钢：钢厂减产挺价 下方空间有限 窄幅震荡

【现货】据Mysteel，12月22日无锡宏旺304冷轧价格16900元/吨，环比持平；基差795元/吨，环比+115元/吨。

【供应】钢厂延续减产，但同比产量较往年高。国内40家钢厂300系粗钢11月产量161.6万吨，环比减2.13%，同比增10.4%；12月排产153.12万吨，环比减少5.2%，同比增加8.3%。2022年11月份印尼不锈钢300系粗钢排产37.05万吨，环比减少10.1%；12月排产33.6万吨，环比减少9.3%，同比减少25.3。

【需求】受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。

【库存】据Mysteel，12月15日，全国主流不锈钢市场300 系库存总量 40.52万吨，周环比上升 3.62%；其中，冷轧23.78万吨，周环比上升9.85。

【逻辑】钢厂减产挺价，加工企业和下游部分放假，现货成交疲软。社库累积，仓单高企。产业上下游博弈，多数钢厂备库基本完成，原料端或承压，钢厂成本有望下移，但暂时具备支撑。短期不锈钢价格偏弱运行，但下方空间有限，等待企稳。

【操作建议】暂观望

【短期观点】中性

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