国内疫情仍冲击供需两端 沪铅期货上方空间有限

12月23日盘中，沪铅期货主力合约震荡上涨，最高上探至15870元。截止发稿，沪铅主力合约报15850元，涨幅0.99%。

沪铅期货主力涨近1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

东吴期货：铅价上方空间有限

再生炼厂因工人到岗不足问题影响生产，但涉及产量影响有限，整体基本面矛盾并不突出，目前再生利润得到修复，原再价格也处于高位，上方空间有限，下方支撑来自下游节前补库带动库存去化。

国泰君安期货：国内基本面暂不支撑铅价走出持续性上涨行情

近期外盘CASH-3M结构由contango转为back，升水迅速走阔，已经触及39.75美元/吨。叠加LME铅持续低库存，且注销仓单比例由8%骤增至34%，海外挤仓风险上升，驱动伦铅强势上行。与此同时，国内铅锭出口窗口存在打开的预期，预计外盘将提振沪铅重心短暂上移。站在国内基本面的角度，目前疫情冲击供需两端，矛盾相对钝化，但是高企的铅价或使得再生铅贴水更深从而挤占原生铅需求，对上方形成一定的压力。对待沪铅不建议追涨，挤仓风险注入的情绪溢价亦回吐，且国内基本面暂不支撑铅价走出持续性上涨行情，可右侧布局空单为主。

国投安信期货：沪铅少量高位空单参与或观望

隔夜伦铅冲高、回吐大部分涨幅，沪铅相应在1.58万撤回涨幅，近期我们倾向强调低库存仍易拉涨外盘铅价。昨日原生铅价调升到15575元/吨，仓单交割出库暂未影响现货报价。钢联铅社库周内流出1万吨在4.58万吨。少量高位空单参与或观望。

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