尿素：需求预期可能难以充分兑现 后续盘面推升能力有限

UR2305

【当前逻辑】

1. 从供需面看，周末至今，国内尿素市场行情小幅松动，山东、河南、安徽、江苏、华南等地市价下调10-20元/吨。检修与重启交替，日产水平变动有限，供应端较为稳定。工厂基于前期待发订单，目前报盘多大稳小动，但新单成交压力逐渐显现；下游厂贸对于目前价格认可度不高，市场整体交投氛围略显疲弱，场内信心不足，部分市场价格略有倒挂。短时来看，厂贸心态僵持博弈；

2. 外盘供需来看，圣诞节假期前，欧洲的经济活动总体放缓，欧盟已暂停对除俄罗斯和白俄罗斯以外的所有产地的氨和尿素征收进口关税，直至2023年6月，此举可能会吸引更多非传统来源的尿素，并降低北非生产商的溢价，此举引发了有关亚洲和美国货物运往欧洲的讨论。一家贸易公司即将完成将马来西亚货物运往东欧的交易。两批3万吨的货物已排好队，将于1月份从美国运往东欧和北欧。印度预计将在1月初发布新的招标，可能寻求超过100万吨尿素；

【观点与策略】

综合来看，后续市场的支撑，不同于之前的利好层出不穷、应接不暇，虽有预期但推涨能力有限，行情大概率宽幅震荡。操作策略方面，建议单边波段操作[2300, 2700]，短期轻仓空单沿下边际离场；UR和MA价差短期看到[-70, -80]，以及UR05-09正套短期顶部压力位[170, 190]，仅供参考。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。