棉花：消费预期支撑棉价 关注后期实际情况

【行情分析】

市场交易一波政策放松后，开始对于疫情实际情况以及带来的经济实际影响做出反应。美棉走势相对较弱继续受周度出口销售数据疲弱影响，来自消费国中国的销售锐减。国内方面，北部较早感染的城市陆续逐步恢复，南部较晚感染的城市仍深受疫情影响，山东、江浙地区纺企、织厂开工率继续降低，下游客户小单为主，厂家多反应无利生产，后续订单衔接困难。产业中游棉纱交投相对活跃，但棉花现货交投始终较淡，郑棉上行也依旧面临套保压力，临近年底各企业着重于回款，消费方面需要等待时间修复，当下价格仍呈现震荡走势。

【基本面消息】

国际方面：

根据美国农业部的统计，截至2022年12月22日当周，美陆地棉累计检验量262.41万吨，同比降4.0%，占年陆地棉产量预估值的81.36%（2022/23年度陆地棉产量预估值为295.26 万吨）；皮马棉合计检验量7.03 万吨，同比增24.5%，占年皮马棉产量预估值的 68.7%（2022/23年度陆地棉产量预估值为10.23 万吨）。周度可交割比例在81.2%，季度可交割比例在83.1%，环比上周降低0.2个百分点，同比低1.7个百分点，上市速度依然保持相对高位。

USDA：截至12月15日当周，2022/23美陆地棉周度签约取消1.99万吨，其中越南签约0.84万吨，中国取消3.28万吨；2023/24周签约0.02万吨；2022/23美陆地棉出口装运2.5万吨，周降22%，其中中国0.68万吨，巴基斯坦0.64万吨。巴基斯坦0.58万吨。

国内方面：

12月28日，全国3128皮棉到厂均价15115元/吨，上涨3元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23044元/吨，上涨21元/吨；纺纱利润为1417.5元/吨，增加17.7元/吨，纺企出货积极，下游织造厂依旧是以销定产，普遍开工率不足，纺企纺纱即期利润为正。

截至12月28日，郑棉注册仓2105张，较上一交易日增加23张；有效预报1746张，较上一交易日增加415张，仓单及预报总量3851张，折合棉花15.40万吨。

【操作建议】观望

【评级】中性

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