棕榈油高库存压制仍在 短期盘面上方空间或有限

一、行情回顾

周四BMD毛棕榈油期货先抑后扬，收盘略有上涨。随着年底节日将至，棕榈油交投淡静，交易商以调整持仓为主。3月毛棕榈油期约上涨3令吉或0.07%，报收4,090令吉/吨。夜盘马棕油高位震荡收跌，受此影响，连棕油夜盘高位震荡。

二、基本面汇总

印度政府在一份通知中表示，印度延长了以较低关税进口精炼棕榈油的政策，精炼棕榈油的关税优惠政策原定于12月31日到期，印度政府表示，这一期限已被延长，至于延续到什么时候，要等后续进一步的通知。

印尼气象局周四预测，由于拉尼娜现象减弱，印尼明年将面临2019年以来最干旱的天气。拉尼娜现象的影响将在2023年3月左右结束，导致降雨减少。虽然2019年主要棕榈油种植区的干旱影响当年产量，但BMKG未预测2023年的天气对作物的影响。

12月28日，沿海地区食用棕榈油库存87万吨(加上工棕104万吨)，周环比增加2万吨，月环比增加12万吨，同比增加42万吨。其中天津15万吨，江苏张家港30万吨，广东26万吨。

船运调查机构SGS和AmSpecAgri公布的马来西亚本月前25日棕榈油出口量预估分别为122.41万吨和122.7万吨，较11月前20日出口分别增加2.62%和2.3%。

三、机构观点

华创期货：预计棕榈油期价短期将偏强整理

印尼部长表示印尼将于2023年2月1日开始强制使用B35生物柴油，叠加主产国出口数据表现良好，短期提振棕榈油价格。国内方面，12月26日，国家卫健委印发《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，新冠改名降级，餐饮行业预期需求提升，油脂短期情绪偏强，但棕榈油高库存压制仍在，且当前并非棕榈油消费旺季，需求端难以大幅提升，上方空间或有限，预计棕榈油期价短期将偏强整理。趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

宝城期货：棕榈油以超跌反弹思路对待

整体来看，东南亚棕榈油减产预期下，出口降幅收窄，马来西亚棕榈油库存拐点已经出现。此外，印尼棕榈油库存同样下降，印尼棕榈油制生物柴油需求增长的预期可能削弱印尼棕榈油的出口规模。国内棕榈油正处于供需最弱的时刻，令棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时，表现弱于国际市场。整体上，在库存增速放缓和需求修复预期双重推动下，远期2305合约受此提振迎来反弹，在国内基本面尚未改善前，棕榈油以超跌反弹思路对待。

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