盘面贴水幅度依旧较大 液化石油气期价上行驱动偏弱

【行情复盘】

夜盘，PG2302合约震荡收星，截止收盘，期价收于4471元/吨，期价上涨71元/吨，涨幅1.61%。

【重要资讯】

原油方面：美国API公布的数据显示：截止至1月6日当周，美国API原油库存较上周增加1486.5万桶，汽油库存较上周增加183万桶，精炼油库存较上周109万桶，库欣原油库存较上周增加231万桶。

CP方面：1月9日，2月份沙特CP预期，丙烷598美元/吨；丁烷610美元/吨。

现货方面：10日现货市场偏强运行，广州石化民用气出厂价稳定在5278元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至4900元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨200元/吨至6100元/吨。

供应端：上周，华东、华南分别有一家炼厂外放减少，仅有华东一家炼厂恢复外放，整体来看本周国内供应减少。截止至1月5日，隆众资讯调研全国259家液化气生产企业，液化气商品量总量为52.32万吨左右，周环比降1.49%。

需求端：当前工业需求略有回升，卓创资讯统计的数据显示：1月5日当周MTBE装置开工率为53.03%，较上期增加1.62%，烷基化油装置开工率为51.34%，较上期增0.74%。鑫泰PDH装置重启，其他装置波动不大，PDH装置开工率略有回升。截止至1月5日，PDH装置开工率为71.01%，环比上升0.31%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。

库存方面：截至2023年1月5日，中国液化气港口样本库存量216.52万吨，较上期减少6.39万吨，环比下降2.87%。按照1月5日卓创统计的数据显示，下周，华南4船冷冻货到港，合计9.9万吨，华东6船冷冻货到港，合计24.4万吨，到港量偏少，预期下期港口库存将有所下滑。

【套利策略】

当前PG2302合约基差为830元/吨，可尝试做空基差。

【交易策略】

近期原油价格的下跌对期价有一定拖累。从其自身基本面来看，PDH装置利润仍处于亏损，装置开工率难以大幅提升，MTBE和烷基化装置开工率难以大幅提升，工业需求对期价的支撑减弱，期价上行驱动偏弱。目前当前盘面贴水幅度依旧较大，操作上不建议追空。目前期价已经站上20日均线，走势在逐步好转，短期仍可继续逢低轻仓做多，密切关注原油价格走势。

（来源：方正中期期货）